Investing.com – 日本央行將於周二(31日)舉行議息會議。由於近期資料顯示日本的通脹率有所上升，同時債券收益率的走高與日元的貶值也給日本央行施加了壓力，分析師預計，日本央行可能於會議上調整收益率曲線控制(YCC)政策。
債市拋售壓力加大，日本央行或被迫調整收益率曲線控制政策
儘管市場普遍預計， 日本中央銀行將維持超低利率政策，然而通脹升溫的跡象可能使得日本央行擴大收益率曲線控制範圍——相當於於超鬆散環境中適度緊縮貨幣條件。
近期多間媒體的報導也指出，因為十月份債券市場的拋售壓力日益增大，日本央行正在考慮調整收益率曲線。
根據日本央行目前的收益率控制政策下，日本基準債券10年期國債收益率可於-1%到1%的區間內交易，目前此收益率已接近日本中央銀行設定的上限。
周一(30日)，日本10年期國債收益率創十年來新高，達到0.89%。於十月份，日本央行曾多次干預債券市場，以穩定熱度過高的收益率。
（日本十年期國債收益率走勢圖，月線，來源:Investing.com）
調整幅度是多少？
美國銀行分析師表示，日本央行可能會將收益率控制政策策略的目標範圍擴大至-1.5%到1.5%。荷蘭國際集團(ING)的分析師則預測，日本央行可能會維持當前的1%範圍不變，但是會將該範圍的中點目標從0%提高至0.25%或 0.5%。
荷蘭國際集團的分析師於近期的報告中寫道，「日元貶值加大了通脹壓力，這最終會影響消費，利率的大幅上升可能會打擊企業投資。此外，增加債券購買操作也會給日本央行帶來更大的負擔。」
由於核心通脹率（不包括波動較大的鮮食價格）已連續18個月超過日本央行設定的2%目標，人們普遍預計日本央行的通脹預測將出現變化。同時，考慮到日本經濟在今年持續的強勁表現，對其國內生產總值（GDP）預期的調整也在意料之中。在今年前兩個季度，日本的GDP增長穩定。
惟對於放棄超寬鬆政策，日本央行或仍然謹慎
儘管如此，日本央行在為日本經濟提供足夠的刺激措施與應對日元大幅貶值和債券收益率大幅上升這兩大可能破壞世界第三大經濟體穩定的因素之間，一直在努力保持平衡。
雖然分析師預計，日本央行將在2024年逐步偏離其超級寬鬆立場，但是日本央行對此仍保持謹慎保密的態度。此次轉變也預計將是逐漸的。
在實施收益率曲線控制政策後，日本央行只在今年7月和2022年12月調整過一次政策，這兩次都是為了應對日元嚴重貶值和債券收益率的大幅上升。
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編譯：劉川