一些大宗商品分析師表示,在令人失望的2022年之後,預計銅市場將經歷又一個動蕩的一年,因為這種基本金屬將夾在全球經濟衰退、正在進行的綠色能源轉型和對電動汽車不斷增長的需求之間。
由於市場需求上升,供應有限,銅在2022年開局強勁。2022年第一季度,倫敦金屬交易所(LME)銅價飆升至每噸逾1萬美元的創紀錄高位,美國高等級銅期貨價格突破每磅5美元。
然而,創紀錄的銅價是短暫的,經濟衰退擔憂加劇導致的大幅下跌趨勢,將銅價推至每噸7000美元以下的近兩年低點,或每磅3.20美元。儘管銅價已成功從多年低點反彈,但年終仍有可能有超過14%的跌幅。
展望未來,許多大宗商品分析師預計,隨着央行收緊貨幣政策和亞洲需求疲軟對市場造成影響,銅價將保持低迷,至少在明年上半年是這樣。
荷蘭國際集團(ING)大宗商品分析師在其2023年展望報告中表示:「對衰退的擔憂、亞洲因疫情限制措施而放緩,以及美聯儲的加息路徑,將繼續推動銅的短期價格前景,但供應收緊應該會在整個2023年將銅價支撐維持在7500美元/噸以上。」
不過,荷蘭國際也認為,2023年下半年銅市場將有所改善,銅價將支撐在每噸8000美元以上。
美國銀行大宗商品分析師謹慎樂觀地認為,在令人失望的開局之後,銅價將在明年下半年出現反彈。該行預計銅價可能突破每噸1.2萬美元。分析師在其2023年展望中表示:「我們對2023年保持謹慎態度,預計第一季度均價將達到7500美元/噸(3.40美元/磅),然後在2023年第四季度反彈至均價1萬美元/噸(4.53美元/磅)。」
與美國銀行一樣,高盛也看好銅價。12月初,高盛上調12個月期銅價目標至每噸1.1萬美元,高於此前9000美元的預測。高盛預計,2023年銅價均價在每噸9750美元左右,到2024年均價將躍升至每噸1.2萬美元。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)的大宗商品分析師對銅的前景略不樂觀,因為他們預計經濟衰退將拖累需求。這家加拿大銀行預計,明年上半年銅價平均將在每磅3.35美元左右,較之前的預測下跌11%。明年下半年,預計銅價將上漲至平均每磅3.65美元。
該行分析師們表示:「由於全球經濟放緩、持續加息和美元走強的風險,我們預計2023年上半年銅價將走弱。我們預測2023年銅消費量同比增長2%,同時強調如果衰退比預期更嚴重,我們的基本預測將面臨下行風險。」
不過,並非所有分析師都在新年前看好銅價。高級大宗商品分析師Mike McGlone表示,工業金屬將無法承受即將到來的經濟活動放緩。
他在最近的一份報告中表示:「2022年底美國收益率曲線極度倒掛,可能預示着2023年工業金屬將出現類似的下行。過熱後過冷是大宗商品市場的正常現象,這可能是銅短期看空、長期看多的原因之一。」