6月20日，市場分析師Ag Metal Miner撰文稱，主要銅礦生產國智利正在等待新憲法的完成，該憲法可能會徹底改變礦業監管。
銅價在5月初下跌后大幅反彈。儘管價格在宏觀層面繼續觸底，但短期內仍將保持橫盤走勢。因此，銅價一直無法確立明確的走勢，無論是看漲還是看跌。
在美聯儲上周正式宣布加息之前，市場預期已開始消化美聯儲的加息預期。此前一周，銅價整體下跌4.3%。儘管如此，在美聯儲加息75個基點的消息發佈后，銅價開始在短時間內形成底部。儘管如此，價格仍遠低於3月初的峰值水平，更大的趨勢顯然是看跌。
對於銅價的未來前景，市場存在分歧，現在將目光轉向智利新憲法的投票。
智利正在等待新憲法的完成。制憲會議已經投票否決了將礦業關鍵部分國有化的計劃。然而，如果新憲法獲得通過，它將擴大社會權利和環境保護，使國家急劇轉向左翼。這還將建立一個國家醫療服務體系，包括對歷史上與土著土地有關的賠償，並將參議院從兩院制國會中取消，取而代之的是建立一個地區商會。
修改工作於5月14日開始，最終定稿將於7月4日完成。然後，該文件將進行全民公投。9月4日，智利選民可以通過或拒絕新憲法，這是由簡單多數決定的。
評級機構穆迪周三表示，如果新憲法的政治不確定性得不到解決，智利採礦業的投資可能會面臨僵局，這反映了世界最大銅生產國的行業擔憂。
儘管2020年的全民公投獲得了80%的選票，通向新憲法的道路開始了，但新憲法是否獲得通過仍遠未確定。
根據公共研究中心(CEP)的一項民意調查，贊成、反對或猶豫不決的受訪者分別為25%、27%和37%。剩下的11%要麼拒絕回答，要麼不知道。如果選民在9月份否決憲法，目前還沒有明確的途徑。調查還顯示，如果這樣的情況真的發生，42%的受訪者支持制定新的憲法草案，31%的受訪者支持修改憲法，15%的受訪者希望保持現行憲法不變。然而，《衛報》報道的民意調查顯示，這種改革的支持率可能會下降。數據顯示，46%的受訪者表示有意拒絕最新的草案，38%的受訪者表示贊成。
由於智利的銅供應量佔全球銅供應量的33%以上，所有購買銅的機構都需要密切關注這些進展。
雖然目前的草案設法避開了與銅礦開採相關的激進計劃，但如果公民批准新憲法，該行業將受到影響。值得注意的是，第25條要求採礦商指定「用於修復」採礦對環境造成的不利影響的「資源」。憲法還將禁止在冰川和保護智利水資源系統的關鍵地區採礦。
Antofagasta首席執行官Ivan Arriagada在接受採訪時表示，該公司目前最擔心的是是否會在9月份發生轉變。根據最終條款的不同，憲法的通過可能會影響公司的長期投資。然而，對新憲法限制私人用水權的擔憂在很大程度上仍然是誇大其詞。採礦業在很大程度上轉向使用海水來操作設施，並將繼續朝這個方向發展。
採礦業約佔智利GDP的11%。根據智利銅與礦業研究中心(Cesco)的數據，缺乏礦產資源的開發將會威脅智利整體財富的20-25%。儘管許多社會改革仍受到公民的歡迎，但對礦業投資的威脅可能會壓制最初廣泛的改革呼聲。如果智利公民批准新憲法，對採礦業的限制和額外的價格壓力將不可避免地影響到全球銅價。
分析人士認為，智利可能成為銅礦開採稅賦最高的國家，迫使企業重新審視其當前和未來投資的可行性。