穆迪投資者服務公司已將法國的信用評級從先前的Aa2負面展望下調至Aa3穩定展望。
這次意外的降級緊隨信用評級機構在10月25日最後一次正式評估時將法國的展望調整為負面之後。
預計此次調整不會對市場造成重大影響。事實上,這可能會對法國的短期和中期債券產生輕微的正面影響。
新的Aa3評級附帶的穩定展望表明,穆迪預計在未來12個月內不會進一步降級,這可能會安撫那些一直擔心法國信譽的投資者。
儘管發生了這次降級,法國政府債券的風險溢價在最近幾週仍保持高位,與大多數其他歐元區國家收緊的溢價形成對比。
收益率比較顯示,法國短期債券收益率大致相當於評級為Baa1/A的西班牙債券。對於5到10年期的債券,法國的收益率與評級為Ba1/BBB-的希臘債券相當。
法國作為發行人的前景仍在惡化,預計將進一步降級。預計目前將法國評為AA-穩定展望的標準普爾,或將法國評為AA-負面展望的惠譽,將在明年首先將法國的評級下調至A+。
債券估值似乎反映了這一預期軌跡,與評級相似的同類債券相比,1至4年期的法國債券具有價值。然而,不建議投資長期法國債券,因為預計它們將受到負面政治和經濟發展的更大影響。
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