金融業越來越多採用人工智能(AI)，這可能會提高效率，但也可能導致市場波動加劇。AI正在改變交易、投資和資產配置，有潛力改善表現、風險管理和流動性，尤其是在公司債券等複雜工具的市場中。
芝加哥大學5月的一項研究顯示，AI可以幫助投資者獲得更高的回報，特別是通過識別小型股票的價值。然而，AI的廣泛使用可能會隨著時間的推移減少這些優勢，促使進一步創新。
國際貨幣基金組織(IMF)對AI對市場穩定性的影響表示擔憂。在算法交易中使用AI可能會導致在波動期間快速流動性蒸發和交易暫停。這是由於AI增強型交易策略可能產生級聯效應，導致負面反饋循環。IMF還警告可能出現羊群效應和市場集中風險，因為少數提供商主導AI程序和大型語言模型的設計。
有證據表明，美國股市在高壓時期曾經歷過算法驅動流動性短暫消失的情況。這反映了許多市場參與者基於類似模型進行相似交易的現實。此外，AI可能會將做市活動轉移到監管較少的領域，如對沖基金和自營交易公司，增加監管機構監控這些活動的難度，並提高網絡攻擊、市場操縱和欺詐的風險。
儘管存在這些風險，金融市場無法回到AI時代之前。這項技術的好處使其必須被接受，但這也意味著投資者和監管機構需要認識到它可能帶來的潛在風險和干擾。
Reuters為本文提供了貢獻。
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