交易員正密切關注全球央行的相對經濟實力和利率政策,以應對美元走軟。衡量美元對一籃子其他貨幣的美元指數在2024年第三季度下跌4.8%,創下近兩年來最差的季度表現。這一下跌是在美聯儲上個月大幅降息50點子之後出現的,這是自2020年以來的首次降息。
收益率一直是貨幣估值的主要因素。隨著美聯儲和其他央行降低利率以支持經濟增長,美國與其他國家之間的收益率差距預計將縮小。因此,交易員正在做淡美元,轉而青睞那些可能看到收益率差距縮小的貨幣。
期貨市場上對美元的淨空倉已升至141億美元,達到約一年來的峰值。儘管存在這種看跌情緒,但美國強勁的經濟可能會限制美聯儲的降息幅度,這可能會使美元下跌的軌跡變得複雜。此外,即將於11月5日舉行的美國總統大選也帶來了可能影響貨幣市場的不確定性。
美元指數今年迄今保持平穩,但已從4月的峰值下跌約5%。隨著美國收益率因預期美聯儲放寬政策而下降,美元兌多個發達市場貨幣走軟。
即將公布的經濟數據,包括9月歐元區通脹數據和定於週五發布的美國勞動力市場數據,可能會影響貨幣走勢。雖然期貨市場預計還會有70點子的降息,但強勁的經濟指標可能會支持減少激進的寬鬆政策。
貨幣策略師正關注個別情況,例如由於貨幣政策分歧而導致的利率差異。例如,挪威央行將其政策利率維持在16年來的最高水平,而澳大利亞央行則保持利率不變,暗示短期內不會降息。另一方面,巴西上個月為了應對通脹而加息,今年巴西雷亞爾兌美元下跌約10%。
日本央行在7月將利率上調至0.25%後,日元得到支撐,從2024年的低點對美元反彈了13%。同時,BofA Global Research上個月的一項研究發現,在發達國家中,日元和挪威克朗是一些最被低估的貨幣,而美元和瑞士法郎則是最被高估的。
投資者也在為美國總統大選可能帶來的波動做準備,一些人推測共和黨候選人Donald Trump的勝利可能會強化美元。然而,選舉結果仍然是貨幣預測中的一個重要變數。
Reuters為本文做出貢獻。
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