周三(8月28日)，馬來西亞棕櫚油期貨市場延續了下跌趨勢，這種疲軟走勢主要受到印度可能提高植物油進口稅的傳言影響。具體來看，馬來西亞衍生產品交易所的11月交割基準棕櫚油合約（FCPOc3）收盤下跌3林吉特，或0.08%，至每噸3920林吉特（903.23美元），這是連續第二個交易日的下跌。
市場情緒與基本面分析
當前市場情緒顯然受到兩大因素的牽制。首先是印度政府可能宣布上調植物油進口稅的消息。據兩名政府消息人士透露，印度正計劃這一舉措，以幫助國內因油籽價格下跌而陷入困境的農民。這一潛在政策的消息一經傳出，市場隨即擔憂這可能會在未來幾周內抑制印度對海外棕櫚油的需求。作為全球最大的植物油買家，印度進口稅的變化將直接影響全球棕櫚油市場的供需平衡。
然而，印度尼西亞的供應前景同樣令市場難以忽視。儘管印尼棕櫚油協會的數據顯示，6月份印尼棕櫚油出口量較5月份大幅增長71.8%至338.5萬噸，但同比仍下降了1.88%。同時，根據船運調查機構Intertek Testing Services和AmSpec Agri Malaysia的數據，馬來西亞棕櫚油產品8月1日至25日的出口量環比下降了14.1%至14.9%，儘管出口速度在8月中旬有所加快。
孟買貿易公司Kantilal Laxmichand&Co.的交易經理米特什·賽亞（Mitesh Saiya）分析認為，今年印尼棕櫚油的產量預計將因不良天氣和樹木老化而減少，這進一步增強了市場的看漲情緒。Saiya還指出，印尼計劃在2025年增加生物柴油使用量，這可能限制出口量，從而在長期內支撐全球棕櫚油價格。
技術面分析與相關市場影響
技術面上，棕櫚油期貨仍然受到相關植物油類價格走勢的影響。大連期貨交易所的豆油期貨（DBYcv1）上漲了0.58%，而棕櫚油期貨（DCPcv1）下跌了0.5%。與此同時，芝加哥期貨交易所的豆油期貨（BOcv1）也小幅上漲0.25%。這些相關油類價格的變化直接影響到棕櫚油的走勢，因其在全球植物油市場中激烈競爭份額。
同時，原油市場價格的波動對棕櫚油行情也有顯著影響。近期原油價格的波動帶動了棕櫚油生產成本的變化。例如，當原油價格上升時，棕櫚油的生產成本隨之增加，這會推動其價格上漲；相反，原油價格的下跌則可能導致棕櫚油價格的相應調整。由於棕櫚油在能源市場上作為原油替代品的潛在作用，原油價格的變化往往會對棕櫚油需求產生連鎖反應。
展望與投資建議
展望未來，棕櫚油市場可能會繼續受到印度進口稅政策的不確定性以及印尼供應狀況的影響。儘管市場對印尼供應減少的擔憂支撐了短期價格，但印度需求可能減少的風險也不容忽視。在這種複雜局面下，應密切關注印度的政策動向和印尼供應的最新數據，同時結合原油市場的動態變化，綜合評估棕櫚油期貨的潛在走勢。
總的來說，棕櫚油市場當前受制於多重因素的影響，未來走勢仍然存在較大不確定性。儘管印尼供應減少可能對價格形成支撐，但印度需求減少的風險不可忽視。
（1美元=4.3400林吉特）
