隨着全球經濟的波動和貨幣政策的不斷調整,債市成為投資者關注的焦點。周四(7月25日),我們將深入分析中國、英國、美國、歐元區以及日本債市的最新動態,為專業的市場交易者提供務實的視角。
中國債市:政策調整激發市場活力
本周,中國央行採取了一系列寬鬆政策,包括逆回購利率下調10個基點至1.70%,以及MLF中標利率大幅下降20個基點至2.30%。這些措施迅速傳導至債市,導致長債價格顯著上漲,收益率曲線趨於平緩。
特別是,人民幣兌美元匯率的強勁上漲,為債市提供了額外支撐。10年期國債收益率跌破關鍵的2.20%關口,而30年期國債收益率也接近2.40%,顯示出市場對央行政策的積極響應。
市場分析人士認為,儘管短期內可能面臨政策觀察期,但中長期來看,債市的基本面支撐依然穩固。國有大行的存款利率下調,預示着其他銀行可能跟進,進一步釋放市場流動性。
央行的逆回購和MLF操作,以及國有銀行的存款利率調整,共同構成了對債市的有力支持。公開市場操作的凈投放額高達3,861億元人民幣,顯示出央行對市場流動性的堅定承諾。
英國債市:兩年期公債收益率跌至五個月新低
英國兩年期公債收益率跌至2023年5月以來的最低點,追隨美國和歐元區的步伐。這一跌勢反映了市場對英國央行未來降息的預期。利率期貨走勢顯示,8月1日降息25個基點的可能性為51%,而2024年累計降息54個基點的預期也在增強。
美國債市:短債收益率下跌,曲線趨陡
美國債市顯示出短債收益率下降而長債收益率上升的分化現象。兩年期國債收益率下降至4.36%,而10年期國債收益率上升至4.278%。這種分化反映了市場對經濟衰退的擔憂,兩年/10年期公債收益率差報負13.4個基點,為10月23日以來最輕的倒置。
美國6月商品貿易逆差的縮小和7月綜合PMI初值的上升,為市場提供了複雜的信號。投資者正等待周五的6月個人消費支出(PCE)物價指數數據,以進一步了解通脹前景和美聯儲的利率路徑。
歐元區債市:德債收益率倒掛程度縮小
德國兩年期公債收益率跌至六個月低點,而10年期公債收益率保持穩定。這種收益率曲線的倒掛現象,通常被視為經濟衰退的前兆。然而,市場對歐洲央行今年再降息兩次的預期接近100%,這有助於拉低較短期債券收益率。
日本債市:短期日債收益率上升,央行加息預期升溫
日本短期公債收益率上升,而長期公債收益率下降,市場猜測日本央行可能在下周的會議上收緊貨幣政策。儘管如此,分析師認為,由於美國經濟放緩可能對日本產生影響,日本央行可能不會立即加息。
全球債市的動態反映了各國央行貨幣政策調整的影響,以及市場對經濟前景的不同預期。投資者需要密切關注各國央行的政策動向,以及經濟數據的變化,以做出明智的投資決策。
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