《中國新債預測》國開行3/7/10年增發債收益率均值4.51%、4.85%和4.76%

* 招標品種：國開行3/7/10年固息增發債
* 招標上限：3年：80億；7年：50億；10年：80億
* 招標時間：3月22日14:30-15:30
* 受訪人數：8位(銀行、券商、基金)
* 預測區間：4.48%-4.56%；4.80%-4.88%；4.73%-4.78%
* 預測均值：4.51%、4.85%、4.76%

路透上海3月21日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周四將招標增發三、七和10年固息債
。路透調查顯示，美聯儲議息決議明日凌晨將落地，債市情緒暫偏樂觀，但明日中國央行如
何應對尚存不確定性，一二級能否延續偏暖情緒亦需觀察。從調查結果看，三期國開債定位
仍有望低於二級，中標收益率預測均值分別落在4.51%、4.85%和4.76%。

華南一銀行交易員認為，明日市場情緒還將視中國央行當日操作而定，“明天真的是不
太好預測，現在市場也有猜中國央行這次會不會不跟進美聯儲上調(政策)利率的，還是等待
靴子落地吧。”

北京一銀行交易員則稱，“中國跟不跟美聯儲我覺得都差不多，市場情緒已經起來了，
剔除手續費影響，一級應該還是會招的比二級低1-2個bp（基點）。”

周三有國債和農發債招標，但兩者長短端表現相背。上午招標的10年續發國債定位低於
預期，一年國債稍高於預期；
中債銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，三、七和10年最
新收益率為4.6341%、4.9247%和4.8003%。

明日發行的三、七和10年固息債分別為國開行2018年第三期 CN180203=CFXS 、2017年
第八期 CN170208=CFXS 和2018年第五期 CN180205=CFXS 的增發債，票面利率為4.62%、4.3
0%和4.88%。

具體發行條款如下：

2018年第三期、2017年第八期、2018年第五期增發
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招標上限 3年：80億；7年：50億；10年：80億
期限/計息方式 3/7/10年固息
招標時間 3月22日14:30-15:30
招標方式 單一價格/利率（荷蘭式）
繳款日 3月26日
起息日 3年：2018/3/9；7年：2017/8/21
10年：2018/2/9
分銷期 3月23日-3月26日
上市日 3月28日
基本承銷額 無
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 3年：0.05%；7年：0.10%；10年：0.15%
----------------------------------------------------(完)

(發稿 呂雯瑾；審校 張喜良)