美聯儲可能的降息行動可能會導致銀行系統現金收入減少，類似於2022-2023年加息期間所見的影響。
摩根士丹利的策略師指出，這種情況可能會抵消預期的經濟刺激效果，因為即使借貸成本降低，市場流動性和現金收入也會減少。
美聯儲此前的加息行動將聯邦基金利率提高了5個百分點，這導致各種金融資產的利息收入增加。
這些包括商業銀行在美聯儲持有的準備金的利息、美聯儲逆回購工具的利息，以及美國國債等短期資產的利息。這些額外收入有助於緩解更高借貸成本對整體經濟的影響。
然而，美聯儲政策的逆轉導致降息，可能同樣對經濟造成拖累。利息收入的減少可能影響銀行盈利、貸款實踐、企業現金持有量，甚至可能影響個人和公司的財富。
摩根士丹利團隊計算出，如果美聯儲在未來兩年將利率降至約3%的"中性"利率，每月收入的潛在減少可能與2020年利率接近零時的影響相當。這對經濟來說可能是重大的，可能會抵消借貸成本降低帶來的好處。
如果美聯儲的目標是謹慎調整政策而不過度刺激經濟，這種情況可能是適合的。然而，如果中央銀行因意外的經濟衝擊或通縮壓力而面臨刺激經濟的挑戰，它可能不得不將利率降低到目前預期的水平以下。
回到接近零的利率水平，這在後疫情時代曾被認為不太可能，但考慮到全球各經濟體最近的通脹趨勢，現在看來並非不可能。
美聯儲的"量化緊縮"計劃，即縮減其資產負債表，也可能受到這種動態的影響。隨著商業銀行準備金接近假定的穩定狀態，一些貨幣市場分析師預計，美聯儲可能在明年結束其資產負債表縮減。
如果降息帶來的收入拖累成為一個重大問題，美聯儲可能會考慮比預期更早地停止其量化緊縮。
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