FX168財經報社(亞太)訊 摩根大通分析師表示，包括商品交易顧問(CTA)和量化基金在內的一些機構投資者已經在比特幣的「極端做多」交易中獲利了結。該行警告，散戶投資者興趣下降及加密貨幣風險投資資金的疲軟，在缺乏明確的催化劑下，須對加密市場保持謹慎。
美聯儲第6次宣佈維持利率不變後，比特幣從57000美元附近開始回彈，挑戰站回60000美元。
儘管短線上，比特幣賣壓似乎告一個段落，但以Nikolaos Panigirtzoglou爲首的摩根大通分析師在週四(5月2日)發佈研究報告建議，近期在加密貨幣市場上應保持謹慎。
(來源:The Block)
分析師們警告說：「鑑於目前缺乏積極的催化劑，散戶投資者的活躍度下降，以及之前提到的多重逆風，即高水平的未平倉倉位、比特幣相對於黃金的高價格、比特幣生產成本的高估值和加密貨幣風險投資資金的疲軟仍存在，我們對近期加密貨幣市場持謹慎態度。」
回顧4月比特幣走勢，比特幣下跌幅度達到15%，創下2022年6月以來最大單月跌幅。對加密貨幣市場出現大量拋售或獲利了結現象。
摩根大通分析師表示，散戶投資者可能比機構投資者發揮了更大的作用。
該行解釋：「事實上，散戶投資者似乎在4月同時出售了加密貨幣和股票資產。繼2月和3月的強勁買盤後，比特幣現貨ETF在4月份的淨流入轉爲負數。」
分析師補充道，不僅比特幣現貨ETF在4月出現資金淨流出，而且散戶對該產品的興趣指標，例如流入淨額，在過去一個月也有所下降。
機構投資者方面，分析師表示道，包括商品交易顧問和量化基金在內的一些機構投資者已經在比特幣和黃金上的「極端做多」交易中獲利了結。
然而，分析師得出的結論是，除了這些CTA和量化基金外的其他機構投資者，則在較小程度上減少了他們的倉位，或許意味着他們打算更長期持有。
摩根大通在4月早些時候警告，今年迄今爲止，流入加密貨幣產業的風險投資資金僅32億美元，較過去數年平淡，對幣市構成潛在下行風險。不過，摩根大通也補充道，風投資金似乎正開始緩慢復甦，且與其相比，加密貨幣對衝基金今年更爲活躍，其管理的資產在過去6個月大幅增加，估計約達200億美元。
3月初時，摩根大通指出，在投資組合的配置中，應考慮波動性，如果比特幣被視爲黃金的類似資產，那麼由於比特幣的波動性約爲黃金的3.7倍，則爲了平衡整個投組的風險，應配置較小的比例在比特幣上。
分析師進一步指出，根據比特幣波動性進行調整，假設比特幣在投組配置上與黃金相當，那麼比特幣總市值將縮減至9000萬美元，那麼比特幣價格應爲45000美元，遠低於當前約60000美元的價格水平。
而在比特幣減半前，摩根大通3月警告市場，從期貨倉位指標、以及比特幣期貨價格較現貨的溢價來看，比特幣仍處於超買狀態，迄今爲止，只有少數部位平倉，表明市場上仍有高水平的未平倉倉位。
此前，摩根大通分析師就對減半後市預測道，由於挖礦獎勵減少、生產成本增加，在減半後，比特幣可能會跌至42000美元左右。
在摩根大通看來，在減半後，比特幣全網算力可能會下降20%，原因是隨着礦工獲利能力下降，效率較低的礦工會決定退出挖礦業務，基於0.05美元/千瓦時的平均電力成本，生產成本的估算中位數會降至42000美元。