FX168財經報社(香港)訊 日前，一家研究公司稱，股市誤讀了美聯儲發出的信號，加息轉向的事情還遠未發生。
TS Lombard近期發布的一份報告稱，當談到美聯儲(Fed)將轉向其利率政策時，投資者不應屏住呼吸。
該投資研究公司稱，股市誤讀了美聯儲7月FOMC會議，會上美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)拒絕給出未來加息指引，而是表示央行將只關注未來數據來決定下一步行動。
對投資者而言，鮑威爾的言論是一個早期信號，表明如果通脹出現降溫跡象，未來的加息幅度可能低于6月和7月的75個基點，這導致標準普爾500指數上漲逾10%。
但據TS Lombard說，這一切不會那么快。該公司分析師表示，9月份的FOMC會議將再次加息75個基點，然后在年底前再加息75個基點。這將使聯邦基金利率達到4%，遠高于目前2.5%的水平。
“通脹正在緩解，但美國就業市場仍然太過火熱，這對投資者來說是好事，”TS Lombard在解釋美聯儲將繼續加息的原因時表示。美國7月份新增50多萬個工作崗位，失業率降至3.5%。
TS Lombard認為，與鮑威爾的言論相反，聯邦基金利率遠未接近其目標中性水平。
“沒有人(包括美聯儲)真正知道什么是‘中性’政策利率。然而，就業創造率仍然穩定，工資增長率為5.75%，首次申請失業救濟人數遠低于嚴重經濟衰退時的水平，因此很難說2.5%是中性的，”TS Lombard說。
根據這份報告，隨著收益率曲線倒轉，經濟繼續低迷，進一步加息的前景對股市來說不是好兆頭。
“所有這一切意味著，股市的上漲空間有限，而盈利前景不斷惡化。面對美聯儲加息和負收益修正，重估實質評級的門檻看起來很高，尤其是考慮到收益相對于趨勢的提升程度，”TS Lombard說。
今年以來，標準普爾500指數下跌13%，但較6月中旬的低點反彈了10%以上，原因是第二季度財報表現強勁，美聯儲的政策轉向被認為是半鴿派的。TS Lombard說，不要指望股市在年底前會出現大幅波動。
“至少，對盈利能力的不利因素加劇意味著股市的低速限制，限制了上行空間，”TS Lombard總結稱。