FX168財經報社(北美)訊 歐元兌美元匯率跌至平價，也將歐洲央行推到了墻角，留給決策者的只有痛苦而經濟代價高昂的選擇。
如果讓歐元進一步貶值，將會推高已經創紀錄的通貨膨脹率，讓物價增長率繼續保持高風險，目前物價增長率遠高于歐洲央行2%的目標水平。
但要想讓歐元跌至20年來的低點，就需要更迅速地升息，這可能會讓經濟雪上加霜，現在的歐洲經濟本已面臨衰退，同時還有天然氣短缺隱現、高昂的能源成本、購買力正在削弱幾大問題。
到目前為止，日本央行一直在淡化這個問題，即使匯率真的很重要，但仍表示并沒有匯率目標。在周四公布的6月政策會議記錄中，日本央行也沒有顯示出特別的擔憂。但目前市場的波動太大，不容小覷。
法國外貿銀行歐洲宏觀研究主管Dirk Schumacher表示：“歐元走軟強化了歐洲央行落后于形勢的觀點。考慮到目前的通脹水平，歐元走強將相當有幫助，這樣能降低通脹。”
今年歐元兌美元已經下跌了約10%，迄今為止貿易加權貨幣只下跌了3.3%。這提高了進口成本，尤其是能源和其他以美元計價的大宗商品的進口成本，使得所有商品都更加昂貴。歐洲央行經常引用的研究表明，匯率貶值1%，會在一年內使通貨膨脹率上升0.1%，在三年內最高可達0.25%。
更多的弱點？
問題在于，經濟基本面的指向令歐元更加疲軟。
首先，歐洲央行和美聯儲的行動速度截然不同。
美聯儲主席鮑威爾已明確表示，他愿意冒著經濟衰退的風險，通過大幅加息來降低通脹，但歐洲央行仍在逐步退出過去10年通脹過低時所實施的異常寬松政策。
歐洲央行將在本月首次加息，但預計要到9月才能將存款利率從負利率區間上調出去，任何進一步的舉措都將受到衰退風險的影響。自6月中旬以來，歐元區的經濟前景惡化得如此嚴重，市場目前預計歐洲央行僅會收緊135個基點。
而美聯儲已經加息數次，包括上個月加息75個基點，預計還將再加息180個基點。這讓美國投資者獲得了更高的利潤，因此他們將資金撤出歐洲，在此過程中削弱了歐元。
其次，歐元區對能源的巨大依賴，主要是俄羅斯的天然氣，也使經濟更容易受到烏克蘭戰爭的影響，這自然會拖累歐元。
荷蘭國際集團在一份客戶報告中表示：“面對日益迫近的經濟衰退風險，加上歐元是順周期貨幣，歐洲央行可能無法以更激進的加息措施來捍衛歐元。"
最后，歐盟的能源賬單推高了進口成本，出現了罕見的經常性賬戶赤字。隨著時間的推移，這種資金外流也會削弱歐元。
由于歐元區19個國家受到的影響各不相同，任何抵制措施都可能難以達成共識。為了支撐歐元，歐洲央行可能會發出更激進的政策收緊信號，包括9月加息50個基點，以及在10月和12月進一步加息。
但由于市場已經預期到這些措施，歐洲央行也必須至少部分配合美聯儲的舉措，降低通脹高于其他所有優先事項，即使這可能導致衰退加劇。
這樣的消息，即使對歐元有利，也可能引發歐元區外圍國家的歐元拋售，引發對債務可持續性的擔憂。歐洲央行還必須推出已經準備好的債券購買計劃，限制意大利、西班牙、葡萄牙和希臘的借貸成本上升。