FX168財經報社(香港)訊 預計美聯儲(Federal Reserve)不會采取任何政策舉措，但它可能會向市場發出信號，表明正在考慮改變購債政策。美聯儲在周三為期兩天的會議后還會發布新的預測，暗示可能會在2023年首次加息。分析師預計有關縮減購債計劃的細節不會太多，但他們預計會聽到有人提及該計劃，美聯儲可能在夏季晚些時候進行更明確的討論。
CNBC周三最新報道指出，美國聯邦儲備理事會(美聯儲，fed)在本周為期兩天的會議后，預計不會采取任何政策行動，但可能會發出正在考慮的信號。
周三早盤股指期貨持平，投資者等待美國東部時間下午2點的美聯儲聲明以及30分鐘后美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的新聞發布會。
一些經濟學家預計，美聯儲將提及即將縮減購債規模，并對相關討論給出初步指導，但尚未完全承諾縮減購債規模。美聯儲還將發布新的經濟預測，每季度發布一次。
美聯儲有可能在2023年首次加息。在之前的預測中，美聯儲官員沒有就2023年加息達成共識。
“我認為評論和新聞發布會將會很有趣。對于經濟有多強勁，以及是否到了開始制定政策的時候，董事會和美聯儲主席之間顯然存在分歧。”貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席投資官里克?里德(Rick Rieder)表示。“美聯儲主席的描述將非常有趣。很難說它會是鷹派的，因為……我認為它正在從超級鴿派走向過于鴿派。”
削減QE討論
會議紀要顯示，在上次會議上，一些美聯儲官員指出，如果經濟繼續取得進展，開始討論調整債券購買步伐的計劃可能是合適的。
一些經濟學家說，這種討論可能會在本周開始，但只是在初步的層面上。縮減每月1200億美元購買量的具體細節預計將在今年晚些時候公布。許多經濟學家預計，官方討論將在8月下旬舉行，屆時美聯儲將在懷俄明州杰克遜霍爾召開年度研討會。他們說，美聯儲可能會在今年底或明年初開始退出債券購買。
本周發布的信息可能是大量的“仍有很長的路要走”，并夾雜著對通脹上行風險的擔憂。我們預計有關縮減購債規模的辯論不會很激烈，但僅僅是開始討論并表達對強勁通脹推動力的擔憂，就應該帶有鷹派色彩。”巴克萊經濟學家在一份報告中說。
縮減債券計劃很重要，因為所謂的量化寬松政策結束的開始預示著美聯儲將最終收緊政策——或者提高利率。美聯儲去年開始購買美國國債和抵押貸款證券，以提供流動性，當時新冠肺炎疫情令美國經濟陷入停滯。
一旦美聯儲開始減少購買，可能需要幾個月的時間才能完成。當利率達到零時，美聯儲提高利率的大門就打開了。人們認為，美聯儲的寬松政策推動了股市屢創新高，并為房地產市場創造了一個強勁的環境。
‘開始談論談論它'
鮑威爾可能會選擇在會后的新聞發布會上提出縮減購債規模的問題，他肯定會被問及此事。
“我們預計美聯儲不會做出任何重大政策改變。主要內容將是對緊縮的描述，以及美聯儲對此的表態，以及美聯儲預測的調整。”美國銀行美國短期利率策略主管Mark Cabana說。“在縮減購債規模方面，我們認為他們將開始討論這個問題。我們預計鮑威爾將重申，這還需要一段時間。”
但高盛(Goldman Sachs)的經濟學家說，現在就談論縮減購債規模還為時過早，盡管一些美聯儲官員希望開始這一進程。美聯儲的核心官員——理事萊爾·布雷納德(Lael Brainard)和紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯(John Williams)——則不這么認為。
他說:“我們認為，鮑威爾很可能同意布雷納德州長和威廉姆斯總統的看法，那就是勞動力市場的發展還遠遠不夠。我們繼續預計，美聯儲將在8月或9月發出第一個暗示，然后在12月正式宣布，明年初開始縮減購債規模，”高盛經濟學家在一份報告中表示。
火熱的通貨膨脹
在本月和上月的通脹數據強于預期后，預計美聯儲將上調今年的通脹預期。5月份的消費者價格指數上升了5%。經濟學家關注的是2023年的預測，因為未來更高的通脹可能促使美聯儲也改變其利率預測。
美聯儲關注核心個人消費支出通脹。最受關注的是2023年的通脹預測，因為如果通脹持續下去，美聯儲預計屆時會加息是有道理的。美聯儲迄今一直表示，通脹上升是暫時的，是供應鏈中斷和需求被壓抑的結果。
Cabana說:“鮑威爾可能越來越難以如預期的那樣忽視(通貨膨脹)。“他可能會說‘我們正在監控’。我們仍然認為這將是暫時的，但我們將非常密切地關注數據。’”
Cabana預計，今年和明年的經濟增長和通脹預期都將上升。美聯儲官員目前預計，2022年核心個人消費支出通脹率為2%，2023年為2.1%。
“到2023年到底會有多少石油泄漏才是真正的答案。這些通脹壓力是否持續存在？它們能持續幾年嗎？可能不會，但我們拭目以待。”“美聯儲是否會在2023年加息？只要有三名美聯儲官員轉向加息陣營，就能看到這種情況的發生。我們認為這是一個僥幸，但他們可能不會改變。”
美聯儲以“點圖”的形式公布其通脹預測，每位美聯儲官員都有匿名記錄。摩根大通(JPMorgan)經濟學家預計，多位美聯儲官員將改變立場，支持2023年加息。他們還將自己的利率預測改為2023年加息。
然而，美國銀行的策略師們預計，官員們不會就2023年的加息達成一致。“我們認為他們仍將'擱置'，但這將是市場的重點之一，”Cabana稱。
隔夜利率
對于美聯儲是否會對部分短期利率進行技術性調整，觀察人士也存在分歧。
Cabana預計，由于短期貸款市場的壓力不斷增加，美聯儲將略微提高超額準備金的利率。
財政刺激導致大量資金進入財政部一般賬戶，基本上是財政部的支票賬戶。由于這些資金一直在退出財政部，為各種計劃買單，它們已經找到了進入貨幣市場和銀行系統的途徑，創造了對短期票據的巨大需求。
這在隔夜借貸市場上刺激了大量異常活躍的活動，并壓低了國庫券的利率。
“在IOER和隔夜逆回購工具方面，我們認為他們將對這些利率的設定進行適度調整，(上調)2或3個基點。這樣做是為了確保(美聯儲的)零利率下限的彈性，并防止貨幣市場基金為負，”Cabana稱，“銀行體系中真的有太多現金。銀行不希望這樣。他們把它推給貨幣市場基金…貨幣基金告訴我們他們也不想要。國庫券利率在零左右. ...他們都希望這次會議能有所調整。”