FX168財經報社(香港)訊 本周市場將迎來備受關注的美聯儲決議，投資者對此密切關注，將研判美聯儲是否會發出任何改變美國貨幣政策前景的信號。
在此之前，景順首席全球市場策略師Kristina Hooper預計，美聯儲(Fed)將在本周的會議上討論縮減購債規模的問題，并在杰克遜霍爾(Jackson Hole)的研討會上宣布將于今年秋季開始縮減購債。
上周通脹數據出爐后，10年期美債收益率不升反跌，她認為，原因包括5月CPI數據的合理化、CPI數字未到更壞情況令市場放心、債券市場對于新冠疫情重燃的恐懼、市場終于相信美聯儲表態，及國外對美國國債的需求。
CPI數據的合理化：基數效應是5月CPI較高的合理原因。然后是受CPI中價格漲幅最高的部分所影響。
CPI數字未到更壞情況令市場放心：市場早前為更壞的情況做好準備，因為有傳言稱CPI漲幅會更高，因此CPI上漲5%實際上令市場放下憂慮。換句話說，我們避過了更大的風險，所以應該對數據感到高興。
債券市場對于新冠疫情重燃的恐懼：債券市場正在對某些國家的新冠疫情未能受控的擔憂做出反應，尤其是在更令人擔憂的Delta變異病毒株迅速傳播的情況下，這可能會抑制經濟增長。Delta變異病毒株占英國新病例的90%，并且很可能成為美國的主要毒株。
市場終于相信美聯儲的態度：市場開始相信美聯儲的新通脹目標政策意味著它將保持”落后于收益率曲線”并容忍更高的通脹，特別是因為美聯儲傾向于認為通脹是暫時的。
國外對美國國債的需求：美國以外的投資者仍然被美國國債所吸引，特別是考慮到歐元區的利率非常低。上周的一個催化劑是美元走軟，這刺激了外國購買美國政府債券。
Hooper認為，“鑒于上周美國10年期收益率下跌，我預計美聯儲本周的政策會議將開始討論縮減買債規模，可能會稍后舉行的杰克森霍爾全球央行年會上宣布，并于秋季開始實行。但市場可能還沒有準備好接受這個消息。”
Hooper指出，在美聯儲本周政策會議中，當修訂后的點陣圖顯示比預期會更早或更激進地加息，便可能輕易推高長期收益率。此外，若美聯儲主席鮑威爾提及聯儲已開始討論縮減買債規模，或暗示縮減可能在未來幾個月開始，也可以輕松推高利率。
她預計，美債收益率會在今年下半年重新上升，并遠高于目前的水平。