由于華爾街今天因陣亡將士紀念日休市一天，所以上周五是美股5月的收盤日：標準普爾500指數和道指等大盤股指數上漲。標準普爾指數上漲了0.5%，道瓊斯指數上漲了1.9%。小型股羅素2000指數持平，上漲0.1%，以科技股為主的納斯達克指數下跌1.5%。
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CNBC指出，隨著股市進入通常疲弱的6月份，5月份的就業報告將是未來一周的大事。從歷史上看，6月份并不是股市表現強勁的月份。Bespoke Investment Group指出，過去50年里，道瓊斯指數6月份僅上漲0.12%。
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但在過去20年里，6月份的表現要弱得多，只有40%的時間上漲。Bespoke的數據顯示，6月份和9月份是一年中表現最差的月份，道指平均下跌0.7%。
經濟報告將是本周的焦點，ISM將發布重要的制造業和服務業數據，但最重要的指標將是周五的就業報告。道瓊斯稱，經濟學家預計周五的就業報告將顯示5月份新增就業崗位約67.4萬個，4月份新增就業崗位26.6萬個，令人失望。
MUFG美國宏觀策略主管George Goncalves表示，“你知道，如果就業預期連續兩個月未能實現，市場將變得緊張。希望我們能戰勝它，然后創造一個積極的輿論，然后我們進入美聯儲會議，然后我們說，‘嘿，經濟仍然在軌道上。’”
6月大事件
美聯儲將于6月15-16日召開會議，市場專家已經預計這將是本月最重要的事件。美聯儲官員強調，他們將保持寬松的政策，以觀察經濟真正復蘇的跡象。他們還認為，較高的通脹數據是暫時的，因為這些數據是與去年的疲弱時期相比較的。
對市場來說，關鍵是美聯儲是否開始相信通脹高于預期，或者經濟的強勁程度足以在沒有這么多貨幣支持的情況下取得進展。美聯儲官員曾表示，如果看到改善跡象，他們將考慮討論縮減量化寬松債券購買計劃，這將是升息的第一步，預計至少要到2023年。
如果通脹過高，美聯儲的主要武器就是提高利率。
加息的前景令股市感到不安，因為這將意味著企業成本上升和流動性減少。從理論上講，更高的利率也意味著投資者可能會選擇收益率更高的債券投資，而不是股票。
下一個重要的經濟數據是周五的就業報告，由于近期的通脹數據遠高于預期，該數據顯得尤為突出。最新的是周五的個人消費支出價格指數。報告顯示，核心通脹率同比增長3.1%，為1992年以來的最高水平。
美聯儲將于周三發布經濟褐皮書。ISM制造業數據預計將于周二發布，ISM服務業數據將于周四發布。周五，美聯儲主席鮑威爾在“綠天鵝2021”全球虛擬會議上就央行和氣候變化發表講話。
通貨膨脹抬頭
美聯儲曾表示，在看到通脹繼續保持在更高水平之前，它將容忍2%左右的平均通脹區間。在最新數據公布之前，通貨膨脹率一直在2%以下。
BTIG股票和衍生品策略主管Julian Emanuel表示:“由于PCE數據與過去六周的其他所有通脹數據一樣，都比預期的要熱，市場正逐漸接近美聯儲認為通脹是暫時的觀點。”
Emanuel表示，上周圍繞MEME股票的投機活動是泡沫的跡象，表明投資者手中有大量流動性。其中一只股票AMC在過去一周上漲116%后，上周五收盤下跌1.5%，使其在2021年上漲了1200%。
Emanuel說:“從指數層面來看，股市基本上是橫向移動的。我們的觀點仍然是，當你從更長遠的角度看時，總體情況是，這是一個始于去年3月的牛市，還將繼續上漲。從中期來看，市場完全有理由感到擔憂，我們相信他們會加大對美聯儲對價格穩定不夠重視的擔憂。”
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Emanuel說，他研究了核心個人消費支出高于美聯儲2%的目標時股市會發生什么變化。他說:“從1989年開始，核心個人消費支出超過2%的幾個月的平均月回報率(下降)為1.6%，明顯偏向于醫療保健等更具防御性的行業，明顯偏向于各類科技股表現不佳。”
以標準普爾信息技術類股衡量，科技股過去一個月上漲1.6%，今年迄今累計上漲5.9%。該板塊的漲幅落后于標準普爾500指數12%的漲幅。
今年迄今為止，表現最好的板塊都是周期性的，能源類股上漲36.2%，金融類股上漲28.5%，材料類股上漲20.1%，工業類股上漲18.3%。通信服務，自今年年初以來上漲了16%。醫療保健的表現一直優于信息技術，今年迄今為止增長了8.6%。
過去一周，標準普爾500指數上漲1.2%，至4,204點，距離歷史高點僅差1%。道瓊斯指數上漲0.9%，至34,529點，納斯達克指數上漲2%，至13748點。
危險信號？
在金融市場的邊緣，市場專業人士正在關注金融體系中流動性大幅飆升的跡象。在過去的一周里，金融機構向美聯儲注入了前所未有的巨額現金，上周四將近5000億美元。
Goncalves說:“金融體系中流動性過剩，這是美聯儲正在實施的量化寬松政策的結果，也是財政刺激措施的結果。”
他表示，包括州政府和地方政府在內的數萬億美元的刺激資金尚未動用，但已流入銀行體系。與此同時，機構和個人繼續將資金投入貨幣市場基金，目前持有約4.6萬億美元。
這些資金也給金融體系帶來了壓力，因為它們將資金用于購買短期國庫券。Goncalves預計，如果形勢惡化，美聯儲將提高超額準備金利率。
他表示:“這種情況沒有先例，因為這完全是金融體系中資金太多的結果。”
“機構正把現金重新存入美聯儲，因為他們沒有足夠的票據或短期商業票據。沒有足夠的固定收益資產來分配，”Goncalves稱。他說，銀行也不希望持有過剩的現金，因為這會影響其杠桿率，他們更愿意尋找其他收益更高的投資。
他表示，美聯儲的舉措引發了一些猜測，即美聯儲將比預期更早縮減量化寬松計劃。