智通財經APP獲悉，MicroStrategy(MSTR.US)再度買入了21億美元比特幣，該公司出售股票和固定收益證券的組合爲迅速增加的購買提供資金，這受到了越來越多的關注。
根據美國證券交易委員會(SEC)的一份文件，MicroStrategy在12月2日至8日期間以約98,783美元的平均價格購買了21,550個比特幣。這是MicroStrategy連續第五個週一宣佈購買數字資產。該公司聯合創始人兼董事長Michael Saylor決定，這家小型企業軟件製造商需要走上一條不同的生存之路。在過去四年裏，該公司積累的比特幣目前價值超過410億美元。
與此同時，MicroStrategy在10月底宣佈了一項名爲“21/21”的計劃，即在未來三年內籌集420億美元資金——通過股權和債務各融資210億美元，以購買更多的比特幣。
MicroStrategy加快了購買比特幣的速度。該公司花了近一年的時間才積累了最初的10萬個比特幣，但從30萬個比特幣到40萬個比特幣只用了兩週的時間。由於持有大量比特幣，MicroStrategy所持比特幣的價值已經超過了英偉達(NVDA.US)持有的現金。但值得注意的是，在購買比特幣的過去五週的其中四周，MicroStrategy是以高於比特幣平均價格的水平購買。
MicroStrategy今年以來股價飆升近500%，刺激了投資者對該股的需求，該股也是今年波動最大的美股之一。數據顯示，自去年12月以來，比特幣已飆升逾130%。然而，對MicroStrategy來說，風險在於加密貨幣長達一年的大規模反彈可能會逆轉，在這種情況下，對其價值的槓桿化押注可能會給其所有者帶來嚴重後果。
實際上，知名做空機構香櫞研究在11月底就指出MicroStrategy“過熱”。香櫞研究分析師Andrew Left在社交媒體平臺X上表示，MicroStrategy已幾乎轉變爲比特幣投資基金，針對該公司進行了做空。隨着比特幣ETF的推出，投資者可以直接投資於比特幣基金，而無需通過MicroStrategy的股票作爲替代選項。
香櫞研究指出，在Michael Saylor的領導下，MicroStrategy大規模購買比特幣，甚至通過發債融資。Michael Saylor利用資本市場融資對比特幣的狂熱追捧，這也推動了MicroStrategy股價今年暴漲。但香櫞研究認爲，這看起來更像是電子遊戲中無限金錢故障的企業融資版本——利潤豐厚，令人上癮，而且可能不可持續。
Presto research研究分析師Min Jung表示，MicroStrategy依賴比特幣來滿足其財務需求的行爲可能存在風險。他表示：“目前，比特幣的有利價格走勢使MicroStrategy能夠維持一個積極的反饋循環——MicroStrategy股價上漲可以增加融資，爲進一步購買比特幣提供資金，從而推高比特幣的價格和公司股票價值。雖然這種策略在牛市期間有效，但其可持續性在很大程度上取決於比特幣的持續升值。”
MicroStrategy在10月31日的備案文件中也曾表示：“比特幣市值的大幅下跌可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響，可能給我們的業務運營帶來流動性和信用風險，因爲除了企業分析軟件業務產生的收入外，我們獲得現金的手段有限。”
加密貨幣交易所Bitget的首席執行官Gracy Chen表示，如果比特幣價格突然下跌，MicroStrategy償還日益增長的債務的能力可能會受到威脅，且這一事件的影響可能會擴大到公司之外。他表示：“該公司持有的大量比特幣也造成了市場集中風險，任何大規模拋售都可能導致價格大幅波動，這不僅會影響比特幣，還會影響整個加密貨幣生態系統。”