週二,摩根士丹利調整了對普睿司曼公司(PRY:IM)(OTC: PRYMY)的立場,將該股評級從增持下調至持平,並將目標價從70.00歐元下調至66.00歐元。此次降級是在普睿司曼股價今年以來表現出色之後做出的,該公司股價已上漲58%,超過了資本貨物電氣板塊的同行。
該公司分析師列舉了幾個降級的理由,包括該股與同行相比顯著重新評級,以及對普睿司曼有機EBIT增長的擔憂。歷史模式顯示,普睿司曼的有機EBIT增長速度一直慢於其電氣同行,預計這一趨勢將持續到2026-27年。
這一預測歸因於預期目前處於利潤率峰值的關鍵部門(如電網以及工業和建築)可能無法維持這一表現。
此外,雖然分析師對2027-28年高壓板塊EBITDA利潤率擴張持樂觀態度,但表示擔心普睿司曼在美國的產能投資可能會延遲。這種延遲可能會阻礙未來收入的正面驚喜。
此外,目前的共識似乎假設了普睿司曼各個部門的最佳情況,包括Encore保持高利潤率穩定,以及數字解決方案到2028年恢復到15%的EBITDA,儘管公司表示12%的EBITDA利潤率會更加正常化。
最後,對可再生能源輸電(高壓)板塊回到之前18%的峰值利潤率的預期也被強調為共識中可能過於樂觀的假設。分析師的評論反映了對普睿司曼在未來幾年能否保持其近期強勁表現和各業務部門利潤率水平的謹慎展望。
在其他近期新聞中,普睿司曼公司報告2024年上半年財務業績調整後EBITDA為8.69億歐元,這一數字與8.64億歐元的共識預期非常接近。公司上半年淨利潤超過Berenberg的預期約4%,這歸因於較低的有效所得稅率。
然而,普睿司曼對2024全年的更新指引並未達到分析師最初的預期。新的調整後EBITDA預測為19億歐元至19.5億歐元,這與19.15億歐元的共識預期一致,但低於投資者在2024年上半年業績發布前的較高預期。
在其他近期發展中,普睿司曼的財務表現和隨後的指引更新一直是影響Berenberg目標價修訂的關鍵因素。Berenberg對普睿司曼的目標價進行了輕微調整,從75.00歐元上調至76.00歐元,同時重申對該股的買入評級。
同時,花旗將普睿司曼股票的目標價上調至69.00歐元,理由是2024-2026年每股收益(EPS)預測和現金流預期有所改善。此外,摩根大通恢復了對普睿司曼股票的覆蓋,給予增持評級,並將目標價大幅上調至71.00歐元,這受到公司戰略舉措的影響,包括收購Encore Wire。
最後,巴克萊將股價目標從58.00歐元上調至63.00歐元,強調了普睿司曼強勁的利潤率和風險狀況,特別是在高壓產能方面。
InvestingPro 洞察
來自InvestingPro的最新數據為摩根士丹利對普睿司曼公司的降級提供了背景。儘管分析師表示擔憂,但普睿司曼展示了強勁的財務表現。該公司截至2024年第三季度的過去十二個月收入為177.5億美元,2024年第三季度季度收入增長17.8%。這一增長與普睿司曼作為電氣設備行業重要參與者的地位相符,這一點在InvestingPro提示中也有提及。
公司的盈利能力也值得注意,過去十二個月的毛利率為38.42%,營業利潤率為6.94%。這些數據支持了另一個InvestingPro提示,即分析師預測公司今年將實現盈利。
然而,31.42的市盈率表明普睿司曼的交易價格處於較高的盈利倍數,這可能證實了摩根士丹利的謹慎態度是合理的。這一估值指標與InvestingPro提示中強調的該股過去一年的高回報相一致,過去12個月的價格總回報率高達81.83%。
對於尋求更全面分析的投資者,InvestingPro提供了額外的提示和洞察,普睿司曼公司有10個可用提示。
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