週二，ICICI Securities 更新了對 Hatsun Agro Product Ltd (HTSMF:IN) 的展望，將目標價從 1,400 印度盧比下調至 1,250 印度盧比，同時維持對該股票的買入評級。此次調整是基於公司近期的財務表現和市場狀況。
儘管 2024 財年第二季度基數較高，Hatsun Agro 仍報告了同比毛利率和 EBITDA 利潤率分別擴大 49 點子和 15 點子。該公司將利潤率增長主要歸因於穩定的牛奶採購價格和改善的產品組合。ICICI Securities 的分析師預計，假設牛奶採購價格保持穩定且產能利用率提高，這種利潤率上升趨勢將持續到 2025 財年下半年。
報告還強調，截至 2024 年 9 月，公司資產負債表上的庫存減少，這表明 2025 財年上半年脫脂奶粉庫存有所清理。這種庫存變動可能反映了生產策略或市場需求的變化。
此外，由於償還了短期債務，Hatsun Agro 的淨債務權益比從 2024 年 3 月的 1.6 倍改善至 1.3 倍。這種財務重組表明公司資產負債表更加穩健，可能有助於公司投資未來增長。
儘管有這些積極跡象，ICICI Securities 仍將 Hatsun Agro 2025 財年和 2026 財年的盈利預估分別下調了 10% 和 8%。這次修正考慮了 2025 財年上半年的財務業績。該公司報告的結論仍然支持 Hatsun Agro 的股票，認為公司已建立的品牌、分銷網絡和直接牛奶採購是支撐其買入推薦的競爭優勢。
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