週一，高盛調整了對Option Care Health（納斯達克股票代碼：OPCH）股票的立場，將評級從買入下調至中性，並將目標價設定為27.00美元。這一決定是在公司第三季度財報電話會議後做出的，管理層在會上透露，與Stelara製造商的談判將導致該藥品在2025年的利潤空間大幅縮減。
這次降級反映了市場對Option Care Health產品組合中其他藥品可能面臨類似壓力的擔憂。高盛此前認為，包括Stelara在內的Option Care的產品相對能夠抵禦藥品轉為仿製藥時帶來的毛利壓力。
然而，Stelara定價預計將快速下降，以及這為利潤空間壓縮所樹立的先例，帶來了更高的風險，特別是在2025-2029年間預計會發生幾次專利獨佔權到期（LOE）事件。
除了Stelara問題外，高盛的分析還指出，未來四年新的慢性疾病輸液療法引入速度將放緩，重點將轉向腫瘤學領域，而Option Care Health在這一領域的曝光度有限。製藥管線的這一預期轉變可能進一步影響公司的盈利能力。
該公司修訂後的調整後EBITDA預測考慮了Stelara帶來的即將到來的利潤壓力、其他主要藥品可能面臨的LOE事件，以及整體製藥輸液管線情況。高盛的報告詳細闡述了預期來自Stelara的挑戰、LOE事件，以及他們模型中直至2027年的假設變化。
在其他近期新聞中，Option Care Health經歷了重大發展。公司第三季度財報顯示，由於有機增長舉措，收入強勁增長17%，調整後EBITDA達1.156億美元。
儘管供應鏈中斷，公司季度末現金持有量仍達4.83億美元。展望未來，公司預計2024年收入將在49億至49.5億美元之間。
然而，Truist Securities、德意志銀行、Jefferies和美國銀行證券都修訂了對該公司的展望。Truist Securities將目標價下調至34美元，但維持買入評級。德意志銀行將目標價從36美元下調至30美元，而Jefferies和美國銀行證券則下調了公司股票評級，理由是對藥品Stelara定價的擔憂。
Option Care Health也在考慮資本部署策略，包括股份購回和潛在的併購。然而，公司面臨諸如靜脈注射袋短缺和通貨膨脹削減法案導致的藥品定價變化等挑戰，預計這些因素將影響2025年的財務業績。這些都是投資者在評估Option Care Health的表現和前景時應考慮的近期發展。
InvestingPro見解
來自InvestingPro的最新數據為Option Care Health的當前情況提供了額外的洞察。公司的市值為41億美元，市盈率為19.37。儘管高盛的降級突出了一些挑戰，但Option Care Health在過去十二個月內實現了13.58%的收入增長，2024年第三季度的季度收入增長達到16.97%。
InvestingPro提示顯示，管理層一直在積極回購股份，這可能被視為對公司長期前景有信心的跡象。然而，該股票最近遭受重創，交易價格接近52週低點，過去一週下跌20.03%。這與高盛對未來盈利壓力的擔憂相符。
有趣的是，儘管被降級，InvestingPro數據顯示分析師仍預測公司今年將實現盈利，每股公允價值估計為31.50美元。這表明從當前價格水平可能存在上漲潛力，儘管投資者應權衡高盛報告中概述的風險。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Option Care Health提供了10個額外的提示，可以更深入地了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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