週五，Susquehanna維持對意法半導體（STMicroelectronics）（NYSE:STM）股票的正面評級，但將目標價從35美元下調至33美元。這一調整是在公司發布符合預期的財務業績，但同時給出令人失望的指引（特別是在汽車和工業板塊）之後做出的。
意法半導體將2024財年的預測設定為132.7億美元，處於先前預測範圍的下限。管理層預計第一季度的表現將顯著低於正常季節性水平，原因包括訂單積壓減少、需求疲軟以及相比第四季度工作日較少等因素的綜合影響。
分析師指出，市場原本只預期第一季度會出現輕微下滑，這種大幅修正使2025年的開局變得困難。因此，該公司已將2025年的營收預估下調了13億美元。
儘管最初希望2025年能實現2%的同比增長，但新的預測顯示將出現8%的下降。第三季度汽車板塊的表現比預期更弱，訂單積壓明顯減少。意法半導體還將2024年碳化矽（SiC）業務的指引從之前的13億美元下調至11.5億至12億美元之間，並取消了2025年5億美元增長的預期。
儘管工業板塊的表現超出預期，但由於原始設備製造商（OEMs）持續進行庫存調整，復甦受到阻礙。公司還承認面臨一些挑戰，如在中國通用微控制器（MCU）市場失去市場份額，以及持續的價格壓力。
通信和計算板塊的表現低於預期，但這些領域的客戶參與度仍保持在軌道上。意法半導體還預計2025年的價格將出現中單位數百分比的下降，比2024年低單位數百分比的下降更為嚴重。
第四季度的毛利率指引令人失望，部分原因是未使用產能的費用，公司預計毛利率壓力將持續到第一季度。然而，由於公司繼續控制可自由支配的支出，運營費用得到了更好的管理。
此外，意法半導體宣布了一項新計劃，以加速300毫米矽和200毫米碳化矽晶圓製造產能。公司維持2024年25億美元的淨資本支出，並計劃在未來三年減少資本支出。
分析師總結時表示，很難找到2025年的增長點，但對公司的長期戰略保持樂觀，這將在11月20日的資本市場日上進行進一步討論。碳化矽、氮化鎵（GaN）和32位MCU的機遇，以及與特斯拉、Mobileye、蘋果和Starlink等公司的強大客戶關係，支撐了正面評級，儘管目標價有所下調。
在其他近期新聞中，意法半導體在2024年第三季度財報電話會議上報告淨收入同比下降26.6%，達到32.5億美元。毛利率也從去年的47.6%下降到37.8%，淨利潤降至3.51億美元。在這些發展中，公司正在進行一項重組計劃，旨在到2027年節省8億美元，重點是改善300毫米和200毫米矽能力。
在合作新聞方面，意法半導體宣布與高通建立物聯網解決方案的戰略合作夥伴關係。儘管汽車板塊市場充滿挑戰，但公司在第三季度的微控制器社區仍實現了超過30%的同比增長。
然而，由於市場不確定性，公司已將2024年碳化矽收入預期下調至11.5億至12億美元之間，2025年從20億美元下調至18億美元。這些是圍繞意法半導體的一些最新發展。
InvestingPro 洞察
意法半導體最近的財務表現和指引與多個InvestingPro指標和提示相符。公司的市值為238億美元，市盈率為11.56，表明相對其盈利而言估值較低。考慮到股票正在接近52週低點（如InvestingPro提示所強調的），這可能對價值投資者具有吸引力。
公司過去十二個月的收入為154.1億美元，同期收入增長下降11.02%。這與分析師報告中提到的令人失望的指引以及InvestingPro提示中預計本年度銷售下降的觀點一致。儘管面臨這些挑戰，意法半導體仍保持強勁的財務狀況，InvestingPro提示指出，其持有的現金多於債務，且流動資產超過短期債務。
意法半導體展示了對股東回報的承諾，根據InvestingPro提示，已連續26年保持股息支付。目前的股息收益率為1.33%，過去十二個月股息增長顯著，達到50%。即使公司正在應對當前市場挑戰，這對注重收入的投資者來說可能具有吸引力。
對於希望深入了解意法半導體財務健康狀況和未來前景的投資者，InvestingPro除了這裡提到的內容外，還提供了11個額外的提示，為投資決策提供全面分析。
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