週四，美銀證券下調了STMicroelectronics NV (STM:FP) (NYSE: STM)的目標價，從之前的€35.00降至€29.00，同時維持對該股的買入評級。分析師指出，當前下行週期的影響更為深遠，尤其是汽車板塊正經歷顯著調整。
STMicroelectronics預計2025年第一季度銷售將大幅低於正常季節性趨勢，預期環比下降低雙位數，原因是各終端市場需求量減少，以及季度天數從94天縮短至88天。這種情況預計將導致額外6%的收入下降。
公司第一季度銷售額預計將降至27億美元，較上一季度下降18.6%，毛利率預計將降至35.5%。毛利率下降歸因於產能利用率降低、閒置產能費用、銷量減少以及價格壓力。
為應對具有挑戰性的市場條件，STMicroelectronics管理層公布了一項重組計劃，旨在到2027年將成本削減數億美元。這一戰略舉措是公司努力減輕下行週期對其財務表現影響的一部分。
美銀證券還調整了2025年和2026年日曆年的每股盈利(EPS)預估，分別下調33%和11%。該公司預計2025日曆年收入同比下降7%，2026年將恢復增長，增幅為13%。
新的目標價€29.00（相當於32.00美元）是基於2025日曆年預期企業價值與EBITDA比率的8.4倍，高於此前的8倍，但仍在歷史5至10倍的範圍內（不包括COVID期間）。
在其他近期新聞中，STMicroelectronics報告的第三季度盈利超過分析師預期，儘管面臨重大收入短缺和工業市場持續挑戰。公司第三季度調整後每股盈利為0.37美元，超過分析師共識的0.33美元。然而，32.5億美元的收入未達到預期的32.9億美元，所有可報告板塊同比大幅下降23.5%。
STMicroelectronics還對第四季度給出了謹慎展望，預計收入為33.2億美元。這一預測意味著同比下降22.4%，環比僅增長2.2%，低於分析師共識的34億美元。此外，公司預計第四季度毛利率約為38%，受到約400點子閒置產能費用的影響。
鑑於這些發展，STMicroelectronics啟動了一項新的全公司範圍內的計劃，以重塑其製造佈局。該計劃旨在加速300毫米矽和200毫米碳化矽晶圓廠產能，同時調整其全球成本基礎。公司預計到2027年底，這一舉措將帶來每年數億美元的成本節省。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro數據為STMicroelectronics當前情況提供了額外背景。公司的市盈率為8.67，表明相對於其盈利可能被低估。這與美銀證券維持買入評級一致，儘管目標價下調。
截至2024年第二季度，STMicroelectronics過去十二個月的收入為154.1億美元，收入增長率為-11.02%。這一下降與分析師對下行週期影響的觀察一致，尤其是在汽車板塊。
InvestingPro提示強調，STMicroelectronics的現金多於債務，並已連續26年支付股息。這些因素可能在未來充滿挑戰的時期提供一些穩定性。公司維持股息的能力可能對尋求市場波動期間收入的投資者特別有吸引力。
值得注意的是，InvestingPro為STMicroelectronics提供了12個額外提示，為有興趣應對當前市場條件的投資者提供更全面的分析。
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