週三，CFRA將凱撒娛樂(NASDAQ:CZR)的股票評級從持有下調至賣出，並將價格目標從之前的39美元調整至35美元。該公司表示，新目標基於其2025年EBITDA估計的8.5倍倍數，指出這略低於公司一年平均遠期EV/EBITDA倍數8.6倍。
這次降級反映了CFRA的觀點，即凱撒娛樂將繼續在非常狹窄的遠期EV/EBITDA倍數範圍內交易。
該公司還將2024年每股盈利(EPS)預測下調0.45美元至負0.05美元，同時維持2025年EPS估計為0.75美元。凱撒娛樂最近報告的第三季度調整後EPS為負0.04美元，低於共識估計0.25美元，收入為28.7億美元，比估計低4500萬美元。
在第三季度，凱撒娛樂的各板塊表現不一，拉斯維加斯收入同比下降1.3%，區域收入下降7.6%，而凱撒數字收入增長40.9%。拉斯維加斯的調整後EBITDA下降2.1%，區域板塊下降13.4%，但凱撒數字板塊從200萬美元顯著增加至5200萬美元。
CFRA的分析師指出，凱撒娛樂可能會繼續出售較小的資產以籌集現金，因為該公司難以產生足夠的EBIT來支付其利息支出。該公司以對股票持謹慎態度作為結論，認為在賭場和博彩板塊中還有更具吸引力的投資機會。
在其他近期新聞中，凱撒娛樂已同意以2.75億美元的價格將LINQ Promenade出售給TPG Real Estate和Acadia Realty Trust的投資管理平台組成的合資企業。這筆交易預計將在2024年第四季度完成，是凱撒精簡資產和推進債務減少目標的戰略舉措的一部分。
在盈利方面，該公司報告第三季度出現意外虧損，每股虧損4美分，與預期的每股盈利12美分形成對比。截至9月30日的季度收入也下降4%至28.7億美元，低於預期的29.2億美元。
競爭加劇和區域市場的建設相關中斷被認為是造成短缺的原因，區域板塊銷售額下降7.6%至14.5億美元。儘管面臨這些挑戰，凱撒數字板塊創下了5200萬美元的季度調整後EBITDA新紀錄，這得益於超過40%的淨收入增長。
該公司最近還完成了一項11億美元的優先無擔保再融資，為2025年潛在的利息支出節省奠定了基礎。這些都是凱撒繼續在充滿挑戰的市場環境中前進的最新發展。
InvestingPro 洞察
來自InvestingPro的最新數據為CFRA對凱撒娛樂(NASDAQ:CZR)的分析增添了深度。該公司的市值為91.7億美元，截至2024年第二季度末的過去十二個月價格與賬面價值比為2.28。儘管凱撒在同期並未盈利，但仍有這樣的估值，這與CFRA對公司財務表現的擔憂相一致。
InvestingPro提示強調，凱撒的股價波動相當大，投資者在考慮CFRA的降級時應該注意這一點。此外，該公司的短期債務超過其流動資產，這可能支持CFRA關於凱撒難以支付利息支出的觀點。
從積極的方面來看，凱撒在過去三個月表現強勁，價格總回報率為22.71%。這一近期表現與CFRA的謹慎展望形成對比，表明短期內市場情緒可能更為樂觀。
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