週三，Berenberg 對斯沃琪集團（Swatch Group AG）(UHR:SW) (OTC: SWGAY) 給予賣出評級，目標價為 165.00 瑞士法郎。該公司表示對這家製錶商的財務表現感到擔憂，指出行業挑戰和公司的運營決策。
Berenberg 強調了幾個影響斯沃琪回報的因素，包括鐘錶行業的艱難經濟環境、瑞士法郎持續走強，以及斯沃琪維持高庫存水平的策略。預計這些因素將繼續對公司的盈利造成壓力。
分析師指出，斯沃琪過去相對於銷售額較低的資本支出水平可能進一步導致潛在的盈利下調。然而，他們也注意到，這些趨勢的暫時逆轉可能對他們的賣出評級構成風險。
儘管承認斯沃琪內在價值，但 Berenberg 表示，如果沒有重大事件改變公司的軌跡，例如創始家族將業務私有化的可能性，其估值仍然缺乏吸引力。以賣出評級和 165 瑞士法郎的目標價開始覆蓋反映了這些擔憂。
在其他最近的新聞中，斯沃琪集團一直面臨重大挑戰。這家全球最大的製錶商報告淨銷售額下降 14.3%，達到 34.5 億瑞士法郎，低於預期的 37.5 億瑞士法郎共識。此外，公司的營業利潤從去年的 6.86 億瑞士法郎降至 2.04 億瑞士法郎，淨利潤從 4.98 億瑞士法郎降至 1.47 億瑞士法郎。
UBS、Jefferies 和 Exane BNP Paribas 都因對公司在表現不佳的市場（特別是中國和美國）的重大風險敞口的擔憂而下調了斯沃琪集團的股票評級。UBS 將評級從中性下調至賣出，將目標價下調至 127.00 瑞士法郎，而 Jefferies 則從持有下調至表現不佳，新目標價為 120.00 瑞士法郎。同樣，Exane BNP Paribas 將斯沃琪的評級從中性下調至表現不佳，將目標價下調至 150.00 瑞士法郎。
InvestingPro 洞察
雖然 Berenberg 對斯沃琪集團（OTC: SWGAY）發出了賣出評級，但 InvestingPro 數據和提示為公司的財務狀況提供了額外的背景。儘管 Berenberg 強調了挑戰，但 SWGAY 仍保持一些積極的財務特徵。
根據 InvestingPro 提示，斯沃琪集團的資產負債表上持有的現金多於債務，這可能在面對行業逆風時提供財務靈活性。該公司還連續 31 年維持股息支付，表明即使在充滿挑戰的時期也致力於股東回報。
然而，與 Berenberg 的擔憂一致，InvestingPro 數據顯示，截至 2024 年第二季度的過去十二個月內，SWGAY 的收入下降了 7.49%，2024 年第二季度的季度收入下降更為明顯，達 14.28%。這一趨勢支持分析師對公司近期表現的謹慎展望。
從積極的方面來看，斯沃琪集團保持了 84.44% 的令人印象深刻的毛利率，這可能有助於緩衝文章中提到的一些經濟壓力。公司 19.05 的調整後市盈率和 0.8 的市淨率表明，儘管 Berenberg 對其吸引力表示擔憂，但該股票可能仍具有合理的估值。
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