週三，摩根大通下調了Cipla Ltd. (CIPLA:IN)的目標價，從之前的1,630盧比降至1,600盧比。儘管如此，該公司仍維持對該股票的增持評級。摩根大通的分析承認公司面臨短期挑戰，但指出目前的估值仍具吸引力。
Cipla第二季度的收入與市場共識和摩根大通自身的預期一致，其中南非市場同比增長27%，這有助於平衡印度市場相對溫和的5%增長。
公司的EBITDA利潤率超出預期，達到26.7%，比共識高出80點子，比摩根大通的估計高出120點子，主要得益於強勁的毛利率。
印度市場增長趨緩主要歸因於急性疾病板塊的表現不佳，預計第三季度隨著呼吸系統板塊的回升而有所恢復。
同時，美國市場收入略有下降，為235 million美元，環比下降5%，部分原因是Lanreotide供應面臨挑戰。這些問題預計在第三季度會進一步惡化，但到2025財年第四季度將得到解決。
Cipla在Goa的市場份額預計在第三季度數據中將保持在35%，但Goa工廠的分類狀態仍待定。摩根大通已將2026財年下半年至2027財年的情況納入考慮。
除了可能推出的gAbraxane（取決於Goa工廠的狀態）外，Cipla的產品線非常強勁，計劃在2025財年下半年和2026財年初推出多個肽類產品，預計在2026財年上半年推出gAdvair，並在2027財年申請gOvar和gSymbicort。
摩根大通對Cipla保持積極態度，理由是公司在品牌市場的重要曝光，印度和南非約佔其收入的60%，以及美國市場差異化產品的健康管線。
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