週三，CLSA維持對SBI Cards and Payment Services (SBICARD:IN)股票的持有評級，目標價不變，為750.00印度盧比。該公司分析師指出，公司經歷了一個充滿挑戰的季度，信貸成本超過第一季度水平，導致稅後利潤(PAT)比他們的預期低37%。
根據CLSA的說法，SBI Cards正面臨印度信用卡行業艱難的宏觀環境，並未能倖免於這些挑戰。信貸成本從第一季度已經很高的水平進一步上升至9%，是影響公司業績的因素之一。
這種上升，加上淨利息收益率(NIM)的暫時壓縮和較高的營運支出(Opex)，影響了公司的盈利。較高的營運支出被歸因於節日季期間的促銷優惠。
SBI Cards的管理層表示，儘管他們正在採取補救措施，但預計信貸成本在未來幾個季度內仍將保持高位，然後才會緩和。他們還表示難以提供2026財年的具體信貸成本指引。
儘管面臨這些挑戰，零售支出仍顯示出強勁增長，同比增長24%，而企業支出則保持受控。然而，由於當前條件，CLSA已將SBI Cards 2025至2027財年的稅後利潤預估下調3%至18%。
估值已向前滾動至2026年9月，但該公司決定維持750印度盧比的目標價和持有評級，理由是缺乏可能影響股票表現的宏觀和微觀觸發因素。
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