週三，Investec將Maruti Suzuki India Ltd (MSIL:IN)的目標價從14,030盧比下調至12,385盧比，同時維持對該股票的"持有"評級。
此次下調是在該公司報告的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為344億盧比之後,同比下降8%,較上一季度下降1%。EBITDA數據分別低於Investec和更廣泛市場預期約5%和9%。
利潤率下降歸因於銷售促銷費用的增加,第二季度平均每輛車折讓上升50點子,創18個季度以來的最高水平。
此外,同期原材料成本上漲對利潤率造成20點子的影響。儘管管理層預計節日季零售銷量同比增長14%,但對截至2025年財年的預測仍然低迷。
Maruti Suzuki的管理層表示,農村地區的需求比城市中心更強勁。然而,入門級汽車市場繼續疲軟,消費者行為明顯轉向青睞高端車型。
該公司2024年4月至9月的銷量同比下降3%,與競爭對手Mahindra & Mahindra同期21%的增長形成對比。
Investec的謹慎立場受到入門級汽車市場前景疲軟的影響,該市場佔銷量的4.0%,以及與電動車(EV)轉型相關的潛在風險。
該公司還指出Maruti Suzuki對豐田技術的依賴是一個值得關注的問題。儘管面臨這些挑戰,Investec仍維持對該股票的"持有"評級,表示相比Maruti Suzuki更偏好Mahindra & Mahindra。
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