週二，B.Riley重申對Donnelley Financial Solutions (NYSE:DFIN)的買入評級，目標價維持在80.00美元。該公司預計Donnelley Financial將於10月31日市場開盤前公布2024財年第三季度業績，預期表現至少符合預期。
預計收入和調整後EBITDA分別為1.829億美元和5,240萬美元，略高於市場預期的1.816億美元和5,020萬美元。
分析師強調，市場對該公司股票的情緒與資本市場交易流量的進展密切相關。儘管2022財年末交易流量和相關業務同比下降約40%，但Donnelley Financial的合規文件相關業務，特別是其軟件部分，表現良好。
預計到2026財年，軟件收入將翻倍，延續過去四年翻倍的趨勢。
第三季度交易預計同比下降14%，相比2023財年已經較低的水平。然而，該公司用於合規相關業務的軟件，包括ArcSuite和Active Disclosure，預計將保持增長勢頭。
公司第三季度業績可能符合先前的指引，預計收入在1.75億美元至1.85億美元之間，調整後EBITDA利潤率在中高20%範圍，意味著調整後EBITDA約為5,000萬美元。
分析師強調Donnelley Financial在軟件方面的穩固收益和高利潤率，預計將支持公司整體增長和盈利能力，即使預計全年交易流量同比下降。
該公司一直在向更高利潤率的銷售組合和改善的資本結構轉型，確立了自己作為工作流程自動化軟件領先提供商的地位。這一轉型包括償還債務、減少印刷業務敞口和提高整體利潤率。
公司股票目前以2025財年預估企業價值對EBITDA約7.5倍的倍數交易，分析師認為，鑑於Donnelley Financial在軟件方面的優勢和交易流量可能增加，存在倍數擴張的潛力。80美元的目標價基於2025財年預估EV/EBITDA的9倍。
在其他近期新聞中，Donnelley Financial Solutions報告2024年第二季度有顯著改善，包括收入大幅增長、創紀錄的季度調整後EBITDA和現金流增加。這些積極發展的主要驅動因素是公司向以軟件為中心的模式轉型，導致軟件解決方案出現兩位數增長，特別是其虛擬數據室產品Venue。
儘管資本市場合規和通信管理部門的淨銷售額略有下降，Donnelley Financial預計下半年將更強勁，這得益於新法規和產品供應。
公司第二季度報告還顯示，軟件解決方案淨銷售額同比有機增長14.4%，其中Venue銷售額增長約38%。Donnelley Financial季度末總債務為1.796億美元，調整後EBITDA利潤率擴大至35.9%。
展望未來，公司預計2024年第三季度合併淨銷售額在1.75億美元至1.85億美元之間，調整後EBITDA利潤率預計在中高20%範圍。
Needham的一位分析師最近重申了對Donnelley Financial Solutions的積極看法，維持買入評級，目標價為79.00美元。分析師強調了公司在效率和盈利能力之間的有效平衡、關鍵領域如軟件的增長，以及在資本回報、資產負債表管理和併購活動方面的紀律管理。
分析師的積極立場進一步得到加強，認為資本市場活動的增加可能為Donnelley Financial的強大業務基礎提供額外好處。
InvestingPro洞察
為補充B.Riley對Donnelley Financial Solutions (NYSE:DFIN)的分析，InvestingPro的最新數據為公司的財務狀況和市場估值提供了額外視角。DFIN的市盈率為17.75，截至2024財年第二季度的過去十二個月調整後市盈率為15.68。考慮到公司強勁的財務表現，這種相對適中的估值特別有趣。
InvestingPro提示強調，DFIN相對於其近期盈利增長而言，交易價格較低，PEG比率為0.61。這表明考慮到其增長前景，該股票可能被低估，與B.Riley對潛在倍數擴張的看法一致。此外，DFIN擁有完美的Piotroski得分9分，表明在各項指標上財務健康狀況良好。
截至2024財年第二季度的過去十二個月，公司收入為8.026億美元，毛利率為61.2%，營業利潤率為19.86%。這些數字凸顯了DFIN維持盈利能力的能力，這對於公司繼續向更高利潤率的軟件銷售轉型至關重要。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了除此處提到的之外的額外提示和洞察。該平台目前列出了DFIN的7個更多提示，提供了對公司財務狀況和市場前景更深入的理解。
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