週二，CLSA維持對Bharat Heavy Electricals Ltd (BHEL:IN)股票的表現遜於大市評級，目標價保持在189.00印度盧比不變。該公司強調，BHEL納入全球被動指數的先前催化劑已經過去，而Larsen & Toubro (L&T)進入火力發電設備板塊，使BHEL的市場主導地位受到質疑。儘管訂單流入同比增長77%，積壓訂單增長40%，但CLSA指出，目前股票估值以FY26CL盈利的40倍計算顯得過高。
該金融機構注意到BHEL的運營改善，提到FY25第二季度毛利率顯著增加347點子，這歸因於同期積壓訂單增長40%。執行力的提升，表現為33%的增長，標誌著七年來的下降趨勢出現逆轉，導致EBITDA由虧轉盈。分析師強調，雖然由於印度對能源安全的關注，化石燃料訂單出現顯著復甦，但BHEL的火力發電業務在FY30之後的前景似乎黯淡。
儘管運營有所改善，BHEL的股票在過去一到六個月內開始明顯跑輸Nifty指數11%-24%。該公司的評估仍然謹慎，認為以FY26CL預期盈利的40倍計算，股票估值昂貴。分析師總結認為，雖然BHEL在運營方面有所進展，但市場挑戰和估值問題仍然存在。
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