週一，高盛維持對Aon Corp (NYSE:AON)的中性立場，同時將目標價從之前的目標上調至390美元，顯示潛在的5%總回報。這一調整是在Aon公布2024年第三季度財務業績後做出的，基於公司的有機增長前景和管理層的積極展望，導致估值更為樂觀。
該公司分析師指出，雖然2025年和2026年的每股盈利(EPS)預估基本保持不變，但目標價上調反映了更高的估值倍數。這一重新評估是由於有證據表明有機增長在更高水平上趨於穩定，特別是在健康和再保險板塊。醫療通脹和再保險的強勁需求被視為對Aon增長越來越有利的因素。
高盛將Aon 2025年的有機增長預測上調0.4個百分點至5.6%，主要由健康和再保險業務的強勁表現推動。該公司還預計，Aon的商業風險有機增長將持續受益於併購(M&A)服務，該服務在本季度實現了兩位數的增長，並有強勁的前景展望。
在利潤率方面，高盛略微上調了其預估10點子，但仍保持謹慎，預計2025年和2026年將比共識低約30點子。這一保守觀點考慮到了適度的核心利潤率擴張和受託投資收入可能帶來的壓力。
該公司的分析還考慮了更高的有效稅率，現在預計為20.0%，相比之前的19.5%。這一調整是由於Aon的地理收入分布變化和即將到來的全球監管變化。Aon表示將在第四季度盈利報告中提供更新的稅收指引。
總之，高盛認識到Aon在淨新業務增長方面的改善，但由於與共識EPS預估一致，以及Aon的企業價值對調整後EBITDA的估值倍數已超過歷史常態，因此維持中性評級。
在其他近期新聞中，專業服務公司Aon Corp經歷了幾項重大發展。在其第三季度業績公布後，RBC Capital調整了該公司的股票目標價，從390美元下調至365美元，同時維持板塊表現評級。這一修訂是在Aon展示了所有部門有機增長上升之後做出的，這是2024年上半年的顯著改善，與一些競爭對手持平或甚至超過。
Aon最近收購領先保險經紀和諮詢公司NFP，對運營利潤率產生了攤薄影響，但也開始產生成本節約。公司管理層表示，NFP的關鍵績效指標正在達到或超過收購時設定的初始預期。
RBC Capital對Aon的評估仍然謹慎，原因是運營利潤率低迷，但對NFP收購帶來的成本節約和效益在隨後幾個季度變得更加明顯持樂觀態度。
Aon在2024年第三季度報告了強勁的財務業績，有機收入增長7%，總收入顯著增長26%。調整後的運營收入增長28%，導致調整後的運營利潤率為24.6%，同比增加70點子。NFP的整合在推動各個板塊增長方面發揮了關鍵作用，預計到2026年，這項收購將產生1.75億美元的收入協同效應和6000萬美元的運營效率。
儘管由於NFP收購導致利息支出增加，但Aon報告稱在歐洲、中東和非洲、亞洲和拉丁美洲的健康解決方案實現了兩位數增長，並執行了8億美元的股票回購。
InvestingPro 洞察
Aon Corp的近期表現和高盛更新的展望得到了InvestingPro實時數據的進一步支持。該公司的市值高達803.1億美元，反映了其在保險經紀行業的重要地位。Aon過去十二個月的收入增長為13.67%，季度增長顯著達到26.01%，凸顯了高盛分析中強調的有機增長趨勢。
InvestingPro提示顯示，Aon已連續45年保持股息支付，並連續13年提高股息，展示了對股東回報的強烈承諾。這與公司穩健的財務表現相一致，可能會促成高盛所指出的更高估值倍數。
該股票在過去三個月的強勁回報，價格總回報率為16.47%，在過去六個月更是達到了32.31%的驚人回報，反映了市場對Aon近期表現和未來前景的積極接受。這些指標支持了高盛提高目標價的決定，即使維持中性評級。
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