週四，摩根大通巴黎銀行調整了對可口可樂(NYSE: KO)的展望，將這家飲料巨頭的目標價從78.00美元下調至76.00美元，同時仍維持"優於大市"評級。此次調整是在可口可樂公佈第三季度業績後做出的，該業績呈現出喜憂參半的局面，收入和盈利均超出預期，但銷量方面存在隱憂。
可口可樂第三季度盈利超出預期，有機銷售增長(OSG)達9%，高於預期的6.3%，每股盈利(EPS)為0.77美元，超過預期的0.74美元。儘管這些數據表現積極，但公司的單位箱銷量出現小幅下降，下降1%，而預期是增長0.5%。
公司在發達市場的表現異常強勁，相比新興市場更為出色，北美、歐洲、日本和澳大利亞的表現優於拉丁美洲、印度、中國和中東地區。可口可樂表示，繼7月份銷量疲軟後，情況有所改善，並預計到2025財年將繼續正常化。
對於2024財年，可口可樂將有機銷售增長展望上調至約10%，高於此前的9-10%區間，與市場預期一致。這一增長主要歸因於通脹嚴重地區的定價優勢。全面EPS增長預測仍維持在5-6%，這意味著EPS範圍約為2.82-2.85美元，與市場估計一致。
摩根大通巴黎銀行將2025-2026財年的EPS估計和目標價下調的原因歸結為更具挑戰性的外匯環境。儘管如此，該公司仍繼續推薦可口可樂作為飲料板塊的首選。可口可樂的估值基於法律情景的概率加權結果，未來12個月的市盈率為25倍，而目前股票交易的市盈率約為24.5倍。長期看好的論點得到支持，原因包括可口可樂強大的產品組合、市場份額勢頭、預期的資本回報，以及瓶裝商重新特許經營後改善的財務狀況。
在其他近期新聞中，可口可樂第三季度業績超出預期，有機收入增長9%，可比每股盈利(EPS)增長5%至0.77美元，儘管銷量下降1%。Jefferies和Morgan Stanley分別將可口可樂的目標價調整至77.00美元和76.00美元，反映了他們對公司強勁業務和定價能力的積極看法。此外，可口可樂向美國國稅局支付了60億美元的按金，涉及一項持續的稅務爭議。
最新進展包括公司修訂了2024年指引，預計有機收入增長約10%，EPS增長14%至15%。可口可樂旗下Fairlife品牌零售銷售額突破10億美元，對北美收入貢獻顯著。然而，公司預計第四季度有機銷售增長約為6%，低於第三季度的9%。
高盛和摩根大通的分析師認可了可口可樂強勁的有機銷售增長，並詢問了第四季度有機銷售增長預測以及墨西哥可能的監管影響。儘管面臨利息支出上升和外匯壓力的挑戰，但分析師認為可口可樂有效的策略能夠管理這些挑戰並實現EPS增長。
InvestingPro 洞察
可口可樂的財務指標和市場地位為摩根大通巴黎銀行的分析提供了額外的背景。根據InvestingPro數據，可口可樂的市值為2,888.5億美元，反映了其作為飲料行業領導者的地位。公司截至2024年第三季度的過去十二個月毛利率高達60.43%，凸顯了其運營效率，與InvestingPro提示中強調的"毛利率令人印象深刻"相呼應。
投資者應注意，可口可樂已連續54年提高股息，這一InvestingPro提示強化了公司對股東回報的承諾。這種持續的股息增長，加上目前2.85%的股息收益率，儘管最近目標價下調，仍可能吸引注重收入的投資者。
雖然摩根大通巴黎銀行維持"優於大市"評級，但值得考慮的是，正如InvestingPro提示所指出的，該股票的EBITDA和收入估值倍數較高。這可能表明市場已經將可口可樂的強勁表現和未來預期大部分計入了價格。
欲進行更全面的分析，InvestingPro提供了關於可口可樂的額外11條提示，為投資者提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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