週四，花旗調整了對拉斯維加斯金沙公司(NYSE:LVS)的展望，將該公司股票的目標價從70.00美元下調至64.50美元，同時重申買入評級。這一調整是在拉斯維加斯金沙公司公布第三季度財報後做出的，該財報顯示公司財務表現喜憂參半。
該公司的澳門業務報告稱，息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為5.85億美元，超過了市場預期。這一強勁表現得益於倫敦人大樓分階段開業的積極反應，為澳門的EBITDA復甦故事做出了貢獻。
此外，該公司宣布將2025財年的預期每股股息從2024財年的0.80美元提高到1.00美元，這一消息受到市場歡迎。
儘管有這些積極發展，拉斯維加斯金沙的整體第三季度物業EBITDA為9.91億美元，低於預期，比預測值低約9%。這一不足主要歸因於VIP贏率較低，為1.75%，而去年同期為3.85%，以及濱海灣金沙(MBS)的VIP交易量同比下降約20%。
展望未來，花旗分析師預計，隨著預計於2031年開業的MBS綜合度假村2期(IR2)，MBS將大幅提升其競爭力。然而，該公司還宣布將資本支出預算從之前估計的33億美元增加到80億美元。
雖然投資資本回報率(ROIC)仍預計保持在兩位數，但提高後的資本支出預測可能會被投資者視為不利因素。
鑑於這些因素，花旗已修訂拉斯維加斯金沙的目標價，以反映新的資本支出指引。儘管目標價下調，花旗仍對該公司保持積極展望，理由是澳門的復甦和MBS穩定的營運現金流。
在其他近期新聞中，拉斯維加斯金沙公司報告的第三季度盈利和收入低於預期。公司季度利潤為每股0.44美元，低於分析師平均預期的每股0.53美元。季度總收入下降4%，至26.8億美元，也低於分析師預估的27.8億美元。
這些近期發展受到澳門和新加坡業績疲軟的影響。澳門倫敦人賭場正在進行的翻新工程以及新加坡每桌收入的下降被認為是重要因素。公司首席執行官Robert Goldstein指出，澳門的訪客量仍低於疫情前水平。
此外，拉斯維加斯金沙公司宣布未來將額外進行20億美元的股份購回，並將2025年的年度股息提高到每股1.00美元。這是繼公司在本季度回購4.5億美元普通股之後的舉措。
然而，儘管採取了這些行動，該公司的澳門物業在其綜合度假村和賭場業務增長整體放緩的背景下仍面臨挑戰。
InvestingPro 洞察
拉斯維加斯金沙公司(NYSE:LVS)儘管第三季度業績喜憂參半，但仍繼續展現財務實力。根據InvestingPro數據，截至2024年第二季度的過去十二個月，該公司的毛利率高達76.91%，與花旗對公司澳門業務復甦的積極展望一致。這一點得到了InvestingPro提示的進一步支持，該提示強調LVS的"令人印象深刻的毛利率"。
公司的財務健康狀況也反映在其強勁的收入增長上，截至2024年第二季度的過去十二個月增長了68.48%。這一增長軌跡支持了花旗對LVS未來表現的樂觀看法，特別是考慮到MBS綜合度假村2期的預期開業。
另一個InvestingPro提示指出，LVS"以適度的債務水平運營"，這可能在公司增加資本支出預算時帶來優勢。這種財務靈活性可能允許LVS在保持穩定財務狀況的同時追求增長機會。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為拉斯維加斯金沙提供了7個額外的提示，提供了對公司財務格局和潛在投資機會的更深入理解。
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