週四，巴克萊維持波音(NYSE:BA)的中性評級，目標價保持在190.00美元。該公司的分析指出，波音宣布將持續到2025年的現金消耗是CEO Kelly Ortberg的一項現實策略，暗示可能需要比先前預期更大規模的股權融資。這一預測與公司第四季度40億美元自由現金流（FCF）消耗的預測一致，隨後2025年預計將消耗30-50億美元，2025-2026年還有120億美元的到期債務。
公司準備進行約200億美元的股權融資的討論也被提及，其時機並不取決於國際機械師協會（IAM）的投票結果。儘管自由現金流預測比市場預期更差，且可能進行更大規模的股權發行，但波音股價的微小下跌表明投資者將此更新視為一個明確時刻。
巴克萊強調，股權融資與更現實的FCF軌跡的結合可能成為波音股票的積極催化劑。該公司預計IAM很可能會批准目前協商的解決方案，儘管無論投票結果如何，都預期近期會達成解決。
在第三季度業績公布後，巴克萊已調整其模型，以考慮2023年第四季度和整個2025年的預期現金消耗。更新後的預測包括減少2025年MAX和787飛機的交付量，以及增加777X和國防部門的現金消耗。該公司現在預計2024年FCF使用量為130億美元，2025年為30億美元，2026年將恢復正FCF為40億美元，2027年為60億美元，2028年為80億美元。
在其他最近的新聞中，波音公司一直在應對幾個重大挑戰。這家航空巨頭報告了60億美元的巨額虧損，主要歸因於約33,000名工人的持續罷工，他們拒絕了一項不包括固定福利養老金計劃的勞工提議。這場勞資糾紛現已持續五週多，加劇了波音運營和供應鏈的壓力，而這些壓力已經受到其最暢銷的737 MAX噴氣機以及777和767寬體飛機生產停滯的影響。
此外，在最近的季度財報電話會議上，波音披露收入略有下降至178億美元，每股核心虧損為10.44美元。儘管面臨這些挑戰，公司強調了其強勁的訂單積壓和員工的奉獻精神。波音的國防、太空和安全部門面臨包括成本超支和升級兩架空軍一號飛機造成20億美元損失在內的挫折，但正如CEO Kelly Ortberg所表示，該部門仍是公司戰略的核心。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro數據為波音的財務狀況提供了額外的背景，與巴克萊的分析相符。公司的市值為970.3億美元，反映了其在航空航天行業的重要地位，儘管目前面臨挑戰。然而，波音的財務指標描繪了一幅令人擔憂的圖景，截至2024年第三季度的過去十二個月市盈率為-14.48，表明持續存在盈利問題。
InvestingPro提示強調波音"可能難以支付債務利息"，這與文章中提到的大量現金消耗和即將到期的債務相符。此外，"18位分析師下調了即將到來期間的盈利預期"的提示支持了巴克萊調整後的模型和降低的交付預期。
公司截至2024年第三季度過去十二個月的毛利率為5.21%，明顯偏低，支持了另一個InvestingPro提示，即波音"毛利率較弱"。這種財務壓力凸顯了文章中討論的股權融資的潛在必要性。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了8個額外的提示，可能為波音的財務健康和市場地位提供進一步的洞察。
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