週三，Leerink Partners調整了全球科技創新公司丹納赫公司(NYSE:DHR)的目標價，從之前的280美元下調至275美元，同時維持對該股票的"優於大市"評級。這一調整是在丹納赫公布第三季度財報之後做出的，該公司在收入、利潤率和每股收益方面均超出預期，主要得益於呼吸系統和COVID-19檢測需求的提前。
該公司強調了丹納赫在生物製程工具市場的領導地位，這是一個以專業化、經常性收入流為特徵的板塊。丹納赫的核心生物技術和生物製程業務顯示出復甦跡象，季度訂單增長達到高個位數，訂單與銷售比約為1。儘管表現良好，但丹納赫的股價在財報發布後出現下跌，這可能歸因於圍繞公司生命科學和診斷業務的未解決問題。
關注點包括中國宏觀經濟狀況的影響、基於數量的定價效應以及儀器銷售的復甦。這些因素導致市場對丹納赫估值的審視增加，目前其估值接近峰值，約為預計2025年企業價值對EBITDA的25倍，而同行約為20倍。
Leerink Partners表示，從長遠來看，他們對丹納赫仍持樂觀態度，理由是該公司作為高質量、多年增長實體的卓越地位。儘管面臨挑戰，該公司仍維持"優於大市"評級，但修訂了目標價以反映當前市場狀況以及來自中國和儀器板塊的持續阻力。估值倍數仍設定為預計2025年企業價值對EBITDA的26倍。
在其他近期新聞中，丹納赫公司報告了穩定的第三季度業績，收入為58億美元，調整後稀釋每股淨收益為1.71美元，與去年同期持平。公司核心收入小幅增長0.5%，主要由生物製程和診斷板塊驅動，儘管高增長市場，尤其是中國市場出現一些下降。診斷部門，主要通過Cepheid，經歷了顯著增長，促使毛利率達到58.7%，調整後營業利潤率為27.5%。
這些最新發展包括維持全年指引，預計核心收入將出現低個位數下降，2024年調整後營業利潤率預計約為29%。Cepheid診斷部門的呼吸系統產品在第三季度達到4.25億美元。丹納赫還預期生物製程訂單將實現高個位數增長，發達地區市場正常化。
公司的增長主要集中在美國，在醫院和近點護理設置中擴張。儘管基因組學板塊市場條件較為疲軟，但Rapid Genes的推出可能帶來優勢。最後，丹納赫最近完成了一項回購計劃，並由於高估值而謹慎地參與併購活動。
InvestingPro 洞察
為補充Leerink Partners的分析，來自InvestingPro的最新數據為丹納赫的財務狀況和市場表現提供了額外背景。該公司的市值為1,887.2億美元，反映了其在生命科學工具與服務行業的重要地位。截至2024年第三季度，丹納赫過去十二個月的收入達到237.4億美元，同期收入增長顯著，達12.92%。
InvestingPro提示強調了丹納赫的財務實力和對股東友好的政策。該公司已連續32年保持股息支付，展示了對股東價值回報的承諾。此外，丹納赫以適度的債務水平運營，其現金流足以覆蓋利息支付，表明財務穩定性。
然而，投資者應注意丹納赫目前以較高的盈利倍數交易，市盈率為53.87。這與Leerink Partners觀察到的公司相對於同行的峰值估值一致。儘管如此，丹納赫的股票表現強勁，過去一年總回報率為28.58%。
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