週二，Evercore ISI 對通用汽車 (NYSE:GM) 股票保持樂觀態度，重申優於大盤評級和 55.00 美元的目標價。該公司認可通用汽車第三季度的強勁表現，每股盈利 (EPS) 達到 2.96 美元，高於 2.45 美元的一致預期。
這一結果歸因於 41 億美元的息稅前利潤 (EBIT)，超過了 Evercore ISI 的 37 億美元預期和市場一致的 34 億美元預期。
這家汽車巨頭還上調了全年 EBIT 和 EPS 預測至 140-150 億美元和 10-10.50 美元，並將自由現金流 (FCF) 預測上調 20-30 億美元至 125-135 億美元。根據 Evercore ISI 的說法，投資者的預期大致與通用汽車指引的高端一致，而上調後的價格和 FCF 數字被視為一個受歡迎的額外收益。
分析進一步深入探討了股票回購的影響，表示每年約 50 億美元的回購（約 1 億股）可能會抵消 10 億美元的週期性或價格相關的 EBIT 損失，從而將 EPS 維持在 10-10.50 美元的範圍內，直到 2025 年或 2026 年，不包括特朗普政府可能帶來的政策變化。
展望 2025 年，投資者對通用汽車的 EBIT 路徑存在一些疑惑，特別是考慮到公司在分析師日披露的信息，暗示電動車 (EV) 損失同比減少將帶來 20-40 億美元的利好。該公司將此與福特預計的 50 多億美元 EV 損失進行了比較，指出銷售較少的電動車並不能消除 EV 損失的固定成本。
Evercore ISI 還表達了對特朗普可能當選的潛在影響的擔憂，指出特朗普獲勝的隱含概率為 60-70%。通脹削減法案 (IRA) 的可能取消、零排放車輛 (ZEV) 信用的減少，以及對墨西哥進口商品徵收關稅的可能性被認為是短期內對通用汽車和底特律三大汽車製造商情緒的負面因素。
為了降低與即將到來的美國大選相關的風險，Evercore ISI 的期權團隊建議了一個針對通用汽車的期權對沖策略。他們提出了一個保護性交易，涉及 11 月 47-40 美元的看跌期權價差，以防範特朗普提議的關稅帶來的下行風險，潛在回報率高達 100%，並指出每 10% 的墨西哥進口關稅可能對通用汽車的 EPS 產生 2 美元以上的影響。
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