週二，美銀證券恢復對野村控股(NYSE:NMR)的覆蓋，給予中性評級，並設定目標價為5.79美元。該公司指出，基於7%的平滑股本回報率(ROE)、9%的資本成本和零預期增長，野村的市淨率(P/B)為0.78倍，這是一個公平的估值。然而，由於短期內可能面臨監管處罰的不確定性，美銀證券對P/B比率應用了10%的折讓，導致目標價下調。
美銀證券的分析師指出，雖然野村的利潤增長自2024財年中期以來一直保持穩定，但該公司的盈利歷來表現出顯著的波動性。分析師指出，批發業務的規模約為財富管理(WM)業務收入的兩倍，這導致了這種波動性，特別是由於批發部門內全球市場的波動。
儘管財富管理和投資管理的資產基礎利潤以及投資銀行費用有所增長，但預計這些因素不會顯著影響全球市場面臨的近期波動性。這一評估表明，雖然野村的業務有積極的方面，但潛在的監管處罰是一個值得注意的問題，使得前景受到抑制。
野村的財富管理和投資管理業務被認定為穩定增長的領域。然而，該公司的分析表明，這種增長被近期全球市場的波動性所掩蓋，而這主要是由批發業務驅動的。
美銀證券對野村控股5.79美元的目標價反映了謹慎的立場，既承認公司在某些領域的穩定利潤增長，也認識到它在市場波動和監管不確定性方面面臨的挑戰。中性評級建議對該股票採取觀望態度，因為市場正在評估野村監管問題的潛在結果。
在其他近期新聞中，野村控股面臨日本證券交易監視委員會(SESC)因涉嫌市場操縱活動而可能施加的處罰。同時，摩根大通恢復了對野村的覆蓋，給予中性評級，承認該公司根據業務環境有潛力表現優異。然而，摩根大通也指出，野村在利潤穩定性和資本配置效率方面似乎落後於大和證券集團。
在盈利新聞方面，野村報告截至2025年3月的財年第一季度淨收入和淨利潤穩步增長。公司淨收入增長2%至4,544億日元，稅前利潤增長12%至1,029億日元，淨利潤增長21%至689億日元。財富管理和資產管理部門出現增長，而批發部門的淨收入有所下降。
就市場預期而言，包括摩根大通、花旗集團、富國銀行、高盛、野村、德意志銀行、摩根士丹利和巴克萊在內的主要券商預計，美聯儲將在未來幾個月內降息。共識指向25點子的降息，這是繼近期經濟指標如美國失業率上升和7月零售銷售增長之後的預期。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro數據為美銀證券對野村控股(NYSE:NMR)的分析提供了額外的背景。該公司截至2025財年第一季度的過去十二個月市淨率為0.67，與美銀0.78倍的公平市淨率估計非常接近，支持了他們的估值方法。野村目前的市盈率為11.09，遠期市盈率為10.91，表明該股票的估值相對適中，儘管報告中強調了短期不確定性，但這可能對價值投資者具有吸引力。
InvestingPro提示顯示，野村已連續33年保持股息支付，即使在波動的市場條件下也展示了對股東回報的承諾。這一記錄可能為擔心公司盈利波動的投資者提供一些穩定性。此外，野村的流動資產超過短期債務，表明財務狀況強勁，這可能有助於公司應對美銀報告中提到的潛在監管處罰。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為野村控股提供了7個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的洞察。
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