週五 - 瑞穗更新了對德州儀器 (NASDAQ:TXN) 的展望，將目標價從之前的190美元上調至200美元，同時維持對該股票的中性評級。該公司將德州儀器12月季度的收入和每股盈利 (EPS) 預測從41億美元和1.37美元分別調整為39.6億美元和1.25美元。這一修正略低於共識預期，共識預期收入為40.8億美元，EPS為1.32美元。
這一調整也反映了對公司2025財年 (F25E) 和2026財年 (F26E) 預期的更為保守的立場。該公司對F25E的新預測為收入175億美元，EPS為6.25美元，低於之前的178億美元和6.35美元；對F26E的預測則從197億美元和7.44美元上調至200億美元和7.73美元的收入和EPS。
修訂後的200美元目標價基於公司F25E EPS的32.0倍市盈率，較之前的29.9倍有所提高。這一估值被認為對德州儀器來說是公平的，因為它被視為模擬半導體領域的藍籌領導者。新目標也與更廣泛的半導體板塊擴張保持一致，該板塊目前的交易市盈率約為22.7倍，高於此前的約20倍。
瑞穗的立場反映了他們認為德州儀器以溢價進行公平估值的觀點，考慮到其在行業中的地位。該公司決定維持中性評級表明，雖然他們認可公司的領導地位，但目前的股價已充分反映了德州儀器根據其修訂估計的未來前景。
在其他近期新聞中，德州儀器一直處於幾項重要發展的中心。根據伯恩斯坦法國興業銀行集團的預測，該公司2024年第三季度的財報預計將顯示收入為41億美元，毛利率為58.2%，每股盈利 (EPS) 為1.36美元。然而，該公司對德州儀器維持表現不佳的評級，理由是對公司第四季度的擔憂以及市場可能高估了前瞻性財務估計。
德州儀器連續第21年將季度現金股息提高5%，展示了對股東回報的持續承諾。該公司還提供了2026財年及以後的資本支出預測，預計2026年的每股自由現金流將在8美元至12美元之間，超過分析師共識估計。
分析師公司對這些發展給出了不同的回應。Rosenblatt維持對德州儀器的買入評級，強調公司訂單和裝載的穩步改善。另一方面，TD Cowen維持持有評級，而Benchmark和KeyBanc分別重申買入和增持評級。
此外，德州儀器正受到美國參議院常設調查小組委員會的審查，調查其半導體在俄羅斯武器中的使用情況。聽證會旨在評估公司是否遵守旨在防止俄羅斯獲得美國技術的出口管制。
InvestingPro 洞察
除了瑞穗的分析外，InvestingPro 數據為德州儀器的財務狀況和市場估值提供了進一步的背景。該公司的市值為1,810.6億美元，反映了其在半導體行業的重要地位。TXN的市盈率為34.38，與瑞穗的F25E EPS 32.0倍估值倍數一致，表明市場正在為強勁增長預期定價。
InvestingPro 提示強調了德州儀器強勁的股息歷史，連續21年提高股息，並維持了54年的派息記錄。這凸顯了公司的財務穩定性和對股東回報的承諾，可能證明其在半導體板塊的溢價估值是合理的。
然而，值得注意的是，分析師預計本年度銷售額將下降，過去十二個月的收入增長為-14.5%。這與瑞穗對近期收入預測的保守立場一致。儘管如此，TXN仍然保持盈利，過去十二個月的毛利率為59.36%，營業利潤率為36.17%。
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