週五，摩根士丹利調整了對Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE)的立場，將該股評級從增持下調至中性，並設定新的目標價為40.00美元。該公司分析師引用了幾個原因來解釋這一變化，指出市場認知和股票表現的變化。
分析師5月份將評級上調至增持的初衷基於三個主要因素：對企業客戶可能延遲的擔憂、對企業窩輪攤銷動態的低估，以及對Managed Markets功能差距的擔憂。這些擔憂現已得到緩解，市場對公司總商品交易額(GMV)貢獻的預期與更樂觀的預測一致。
儘管有這些積極的發展，分析師仍對Global-E Online的發展軌跡充滿信心。預計該公司將受益於最近和即將到來的大型企業客戶的贏得，這將對2024年下半年和2025年的業績做出重大貢獻。此外，分析師認為Markets Pro產品的表現可能會達到預期的上限。
Global-E Online的股票表現出顯著的強勢，自2024年第一季度財報（5月20日發布）以來上漲了23%，相比同行這標誌著年初至今的低點。這一增長比同行更為顯著，同期同行僅上漲14%。公司的估值也有所擴張，其企業價值對EBITDA（EV/EBITDA）倍數從第一季度財報後的約18倍上升到2026年預估的約22倍。
然而，摩根士丹利現在認為Global-E Online的風險回報平衡更加均衡。股票近期的表現和同店銷售可能增加的波動性導致決定下調評級並調整目標價。分析師總結認為，儘管該公司相對於同行交易存在輕微折讓，並預計2025年和2026年GAAP每股收益增長將加速，但目前的估值反映了對股票潛在風險和回報的更平衡看法。
在其他近期新聞中，Global-E Online報告了令人印象深刻的第二季度財務業績，超過了市場預期。公司實現了創紀錄的非高峰季度總商品交易額(GMV)10.8億美元，同比增長31%，收入大幅增長26%至1.68億美元。儘管取得了這些積極的結果，Global-E由於一個重要客戶破產和消費者情緒下降，下調了2024年GMV和收入指引。
KeyBanc和美銀證券都調整了對Global-E的展望，降低了目標價，但維持了對該股的正面評級。分析師的修正主要是由於主要客戶Ted Baker的破產和消費者支出的普遍下降。
然而，Global-E持續的頂線增長軌跡，加上強勁的新客戶管道，支持了積極的展望。公司新商戶的加入和與Shopify的戰略合作取得了成功，Global-E預計將在2025年加速其增長。這些是投資者應該注意的最新發展。
InvestingPro 洞察
Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE)呈現出複雜的財務狀況，與摩根士丹利最近將其評級下調至中性相一致。根據InvestingPro數據，該公司的收入增長仍然強勁，截至2024年第二季度的過去十二個月增長27.51%，達到6.3289億美元。這一強勁增長支持了分析師對近期大型企業客戶贏得將帶來重大貢獻的預期。
然而，盈利能力仍然是一個問題。InvestingPro提示指出，GLBE在過去十二個月內並未盈利，調整後的營業收入為-9857萬美元。這與公司目前-57.07的市盈率相一致，表明投資者正在為未來的增長潛力而非當前收益支付溢價。
InvestingPro提示指出的股票估值指標顯示，GLBE在各種衡量標準上都以高倍數交易，包括EBITDA、收入和市淨率。這支持了摩根士丹利對股票估值擴張的觀察，導致更平衡的風險回報狀況。
從積極的方面來看，分析師預計GLBE今年將實現盈利，淨收入預計將增長。這些預期，加上公司相對於債務的強勁現金狀況，表明有潛力實現財務改善，與2025年和2026年GAAP每股收益增長加速的預測一致。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Global-E Online提供了11個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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