週一，Jefferies維持Moderna (NASDAQ: MRNA) 的持有評級，但將目標價從65美元下調至55美元。這一調整是基於一系列擔憂，包括未來幾年的指引低於預期以及成本削減延遲。公司第二季度財報顯示2024年指引下調，隨後的研發日公告進一步降低了2025年的預期。此外，原本預計的10億美元成本削減現在預計要到2027年才能生效，而非更早。
分析師強調，Moderna的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗在2024年的預測微乎其微，且2025年公司能否獲得合同存在不確定性。這是由於來自葛蘭素史克和輝瑞等製藥巨頭的強烈競爭，以及下一個RSV季節的疫苗建議尚不明確。對Moderna的現金消耗率也引發了擔憂，因為目前的支出水平仍然高達50-60億美元，且盈利預期從此前的2026年推遲到2028年。
儘管面臨這些挑戰，分析師認為該股票有可能從預計年底前公布的巨細胞病毒（CMV）疫苗中期積極數據中獲得動力。展望第三季度指引，公司預計今年剩餘時間的入賬收入為26-32億美元，其中約40%的COVID-19收入預計在第三季度，剩餘60%在第四季度。
Moderna的預測顯示第三季度收入約為10-12億美元。分析師模型預測收入約10億美元，其中約5.4億美元來自美國銷售，基於IMS追踪的400萬零售處方，加上非零售渠道額外30%，估計每針淨價80美元。下半年指引顯示預付協議（APA）和美國以外COVID-19銷售各約6.7億美元，或第三季度每個部分約2.7億美元，總計約5.4億美元。這些數字低於第三季度約12億美元的共識預期。
在其他近期新聞中，Moderna Inc.有幾項重大進展。公司任命前Vifor Pharma首席執行官和葛蘭素史克全球製藥和疫苗總裁Abbas Hussain為董事會成員。Hussain在醫療保健領域的豐富經驗預計將增強Moderna的全球商業化舉措。
Moderna還啟動了其實驗性諾如病毒疫苗mRNA-1403的關鍵第3期臨床試驗。該試驗計劃在全球招募約25,000名參與者。此外，公司更新的COVID-19疫苗SPIKEVAX®已獲得加拿大衛生部批准用於2024-2025季節。
幾家分析機構修訂了對Moderna的展望。Piper Sandler將Moderna的目標價從157美元下調至115美元，維持增持評級。Oppenheimer將Moderna股票降級為中性的"表現"狀態，RBC Capital將Moderna的目標價從90美元下調至75美元。Brookline Capital Markets和TD Cowen也修訂了Moderna的目標價。
Moderna估計本年度產品銷售額在30億至35億美元之間。然而，實現現金流收支平衡的預測已推遲至2028年，預計收入約60億美元。這些是投資者應考慮的最新發展。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro數據描繪了Moderna面臨的挑戰局面，與Jefferies分析中提出的擔憂一致。截至2024年第二季度，公司過去十二個月的收入為50.5億美元，同期收入大幅下降52.6%。這一下降支持了分析師對指引低於預期和未來獲得合同可能面臨挑戰的擔憂。
兩個關鍵的InvestingPro提示進一步突出了Moderna的財務狀況。首先，公司"正在迅速消耗現金"，這證實了分析師對Moderna高支出水平和延遲削減成本措施的擔憂。其次，分析師預計公司今年將不會盈利，呼應了文章中提到的盈利預期推遲至2028年。
儘管面臨這些挑戰，值得注意的是Moderna"持有的現金多於債務"，這可能在公司應對當前困難時提供一些財務靈活性。對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了9個額外的提示，可能為Moderna的財務狀況和未來前景提供進一步的洞察。
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