週一，摩根大通維持對Transocean（NYSE:RIG）的減持評級，該公司是離岸鑽探領域的主要參與者。該機構指出，行業對日曆空白期和潛在盈利風險的擔憂是持謹慎態度的原因。Transocean一直在積極管理這些挑戰，實施了填補空缺的計劃，例如在公司第二季度財報電話會議上討論的Deepwater Invictus延長40天的合約。
儘管存在更廣泛的行業擔憂，但Transocean被認為相對不受這些風險的影響，因為該公司已為其大部分活躍浮動鑽井平台在2024年下半年至2025年期間簽訂了合約。然而，兩艘高規格鑽探船Deepwater Conqueror和Deepwater Mykonos將在2025年結束合約。Transocean表示，Deepwater Conqueror在2025年4月與雪佛龍的合約結束後有很好的前景，而Deepwater Mykonos預計在2025年10月與巴西石油公司的合約結束後將繼續在巴西離岸活躍。
摩根大通預測Transocean第三季度的EBITDA將低於市場一致預期，為2.78億美元，這與公司的指引一致。此外，9月10日，Transocean宣布與BP簽訂了一份重要的一年期合約，價值2.32億美元，日費率為636,000美元，用於Deepwater Atlas。該機構還預計Transocean將確認6.38億美元的非現金減值成本，與出售Development Driller III和Discoverer Inspiration有關，預計交易將在2024年第四季度完成後，所得款項將用於減少債務。
對於2024年第四季度，EBITDA預計為3.42億美元，略低於市場預期。摩根大通對2024年全年EBITDA的預測為11億美元，比市場預期低1.0%。展望2025年，該機構預計隨著資本支出降至維護水平，現金流將顯著增加，有助於Transocean的去槓桿化努力。Deepwater Aquila新建船的最後一筆資本支出將在2024年第四季度發生，之後沒有計劃進行進一步的新建或重新啟用。
摩根大通已將2024年和2025年的EBITDA估計分別修訂為11.02億美元和14.02億美元，之前的估計為11.16億美元和15.59億美元。這些修訂後的數字比市場一致預期分別下降了1.0%和7.1%。該機構還預測2024年和2025年的自由現金流分別為1.29億美元和8.06億美元。重申減持評級主要基於估值，Transocean的股票交易價格為摩根大通2024-25年EV/EBITDA估計的8.8倍和6.9倍。
在其他近期新聞中，Transocean經歷了幾項重大發展。由於修訂了預測方法，該公司的股票評級從買入下調至中性，預計2025年公司的EBITDA預期可能會下降。儘管如此，Transocean仍與bp簽訂了一份重要合約，用於在美國墨西哥灣進行作業，為公司的訂單儲備增加了約2.32億美元。
Transocean還與Reliance Industries Limited簽訂了一份價值約1.23億美元的合約，用於在印度離岸鑽探六口井，計劃於2026年開始。公司2024年第二季度的業績顯示，調整後EBITDA為2.84億美元，合約鑽探收入為8.61億美元，儘管該季度淨虧損為1.23億美元。
Transocean進一步宣布修訂其組織規章，將健康、安全、環境與可持續發展委員會與公司治理委員會合併，形成新的治理、安全與環境委員會，旨在提高運營效率。
InvestingPro 洞察
InvestingPro數據揭示的Transocean財務狀況為摩根大通的謹慎立場提供了額外背景。公司的市值為37.6億美元，市淨率為0.35，表明相對於其資產，股票可能被低估。這與InvestingPro提示之一相符，該提示指出Transocean"以較低的市淨率交易"。
儘管過去十二個月收入增長15.07%，但Transocean面臨盈利能力挑戰。公司-11.08的負市盈率和-100萬美元的營業收入突顯了文章中提到的財務障礙。這些數字支持了另一個InvestingPro提示，即Transocean"在過去十二個月內未實現盈利"。
InvestingPro強調的Transocean股價波動性在其價格表現中顯而易見。一年價格總回報率為-44.23%，目前交易價格為52週高點的55.77%，股票走勢反映了摩根大通分析中討論的行業擔憂和盈利風險。
對於希望更全面了解Transocean財務狀況的投資者，InvestingPro提供了6個額外的提示，深入分析了公司在離岸鑽探板塊的前景和挑戰。
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