巴克萊維持對Vail Resorts (NYSE:MTN)的減持評級，目標價保持在155.00美元不變。該金融機構對公司的未來表示擔憂，特別是鑑於其最近的財務表現和前瞻性聲明。Vail Resorts在過去兩年經歷了令人失望的財務業績，主要是由於不利的天氣條件，而且公司對2025財年的展望也未能達到預期。
巴克萊強調了對Vail Resorts股息可持續性的擔憂，指出根據他們2025年的模型，股息預計將消耗公司83%的自由現金流。這種水平的股息覆蓋率引發了人們對公司在不影響財務穩定性的情況下維持派息能力的質疑。此外，Vail Resorts在歐洲的併購野心在未來幾年可能對資產負債表構成潛在風險。
公司在歐洲擴張的計劃伴隨著高昂的成本，而此類交易的攤薄影響也令人擔憂。巴克萊分析師認為，Vail Resorts的網絡效應或歐洲通行證的好處似乎還很遙遠。因此，考慮到Vail Resorts業務的低增長前景和資本密集性質，巴克萊認為公司約10.5倍的2025財年企業價值對EBITDA比率的估值被高估了。
巴克萊重申其立場，稱："我們重申減持評級"，強調他們認為Vail Resorts的股票相對於公司的財務前景和增長潛力目前定價過高。巴克萊的分析建議在面對Vail Resorts的戰略舉措和財務承諾時保持謹慎，因為公司正在應對未來的挑戰。
Vail Resorts報告2024財年面臨挑戰，滑雪者訪問量下降，但度假村報告的EBITDA保持穩定。公司淨利潤下降至2.304億美元，低於上一財年的2.681億美元。儘管面臨這些挑戰，Vail Resorts宣布每股2.22美元的季度股息，並透露了重大資本投資計劃。
這些投資包括推出新的裝備租賃服務My Epic Gear，以及在選定度假村建造新的纜車。公司旨在通過資源效率轉型計劃在2026財年末實現1億美元的年化成本效益。此外，Vail Resorts已授權回購額外110萬股股票。
展望未來，公司預計2025財年淨利潤將在2.24億美元至3億美元之間，度假村報告的EBITDA在8.38億美元至8.94億美元之間。My Epic Gear服務預計初期將吸引60,000至80,000名會員。
InvestingPro 洞察
來自InvestingPro的最新數據為Vail Resorts (NYSE:MTN)的財務狀況提供了額外的洞察，為巴克萊的擔憂提供了背景。公司的股息收益率為5.14%，這是顯著的，與巴克萊對股息可持續性的關注一致。一個InvestingPro提示指出，MTN"已連續14年維持股息支付"，突顯了公司儘管面臨挑戰仍致力於股東回報。
然而，另一個InvestingPro提示揭示"短期債務超過流動資產"，這可能會增加公司的財務靈活性壓力，特別是考慮到巴克萊對股息覆蓋率和潛在歐洲擴張成本的擔憂。
公司23.93的調整後市盈率和8.95的市淨率表明估值相對較高，支持巴克萊的觀點，即考慮到其增長前景，該股票可能被高估。這一點進一步由InvestingPro提示強調，指出MTN"以較高的市淨率倍數交易"。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了額外的提示和指標，可能為Vail Resorts的財務健康和未來前景提供寶貴的洞察。
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