週一，摩根大通重申了對富國銀行（NYSE:WFC）的中性評級，目標價維持在63.50美元。該公司的分析是在富國銀行發布第三季度財報後進行的，財報顯示核心每股收益為1.39美元，略低於報告的1.42美元。
分析的重點是銀行的淨利息收入（NII），不包括市場相關收益，該指標在第三季度出現了顯著的環比下降，與第二季度的下降趨勢相似。分析師對這一數字何時觸底表示不確定，特別是考慮到富國銀行龐大的消費者按金基礎，這限制了銀行降低利率的能力。
富國銀行管理層預計報告的NII將環比持平，預計將受到市場NII增長的支撐，但並未對不包括市場效應的NII給出具體指引。與同行的市場NII增長相比，富國銀行在第四季度可能會看到約3.5億美元的市場NII增長，而第三季度增長了8500萬美元。
這意味著不包括市場的NII可能在第四季度下降約3%，與第三季度的降幅相似，但達到低點的時間表仍不確定。
報告還強調了將NII與市場相關NII（作為交易收入的一部分）分開的複雜性，因為利率變化影響了地理分布。隨著利率轉向下調，區分不包括市場收益的NII和市場NII變得至關重要。分析師認為，雖然市場NII可能會上升，但假設其他條件保持不變，這可能會被較低的交易收益所抵消。
富國銀行尚未提供任何關於不包括市場收益的NII何時觸底的跡象，而這是一個關鍵的收入驅動因素。該銀行大比例的消費者按金，佔其總按金的58%，在調整利率方面構成了挑戰。圍繞銀行NII軌跡的持續不確定性，不受市場波動影響，繼續成為投資者和分析師關注的焦點。
在其他近期新聞中，富國銀行報告第三季度淨收入為51億美元，表現強勁。公司CEO Charlie Scharf強調股本回報率（ROE）為11.7%，有形普通股本回報率（ROTCE）為13.9%。基於費用的收入同比增長16%，CET1資本比率提高到11.3%。富國銀行還在第三季度完成了35億美元的股票回購，並宣布股息增加14%。
另一方面，美國消費者的財務健康狀況正受到密切關注，預計企業盈利報告和零售銷售數據將提供有關經濟持久性的新見解。B Riley Wealth的分析師Art Hogan預計，即將發布的消費者導向公司的盈利報告將強化積極的經濟數據趨勢。美國運通、Netflix和寶潔等主要公司將發布財務業績，提供消費者支出的洞察。
此外，高盛已修正了美國經濟衰退的概率，在鼓舞人心的就業數據之後，將未來一年經濟下滑的機會降至15%。Charles Schwab的Kevin Gordon指出，即將公布的數據和企業報告對於提供更清晰的消費者環境圖景至關重要。
InvestingPro 洞察
為補充摩根大通對富國銀行（NYSE:WFC）財務表現的分析，來自InvestingPro的最新數據提供了額外的背景。富國銀行的市值為2040.4億美元，反映了其在銀行板塊的重要地位。該銀行12.74的市盈率表明相對於盈利而言估值較為適中，這與當前市場情緒以及文章中強調的淨利息收入挑戰相一致。
InvestingPro提示顯示，富國銀行已連續54年保持股息支付，儘管其NII軌跡存在不確定性，但仍展示了對股東回報的承諾。這一長期的股息歷史可能會為擔心銀行近期收入挑戰的投資者提供一些保證。此外，公司在過去一個月和一年中的強勁回報，以及股票交易接近52週高點，表明儘管文章中討論了NII的不利因素，但投資者仍對富國銀行的前景保持樂觀。
對於尋求更全面分析的讀者，InvestingPro提供了關於富國銀行的11個額外提示，為公司的財務健康和市場地位提供了更廣泛的視角。
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