週五，摩根大通將法拉利(NYSE: RACE)股票評級從中性上調至增持，並將目標價從之前的385美元大幅上調至525美元。此次上調是在一系列投資者會議之後做出的，這些會議由法拉利首席執行官Benedetto Vigna和投資者關係經理Aldo Benetti主持，跨越了亞洲和大洋洲的幾個主要城市。
分析師強調了法拉利在市場中的獨特地位，指出該公司能夠在更廣泛的經濟和地緣政治不確定性中保持高可見度的盈利增長。該公司對法拉利的戰略信心增強，特別是在其車輛電氣化方面，並認為這家汽車製造商不會受到中國最近經濟放緩的影響——這是其他高端汽車製造商和歐洲奢侈品牌面臨的挑戰。
法拉利對供需的嚴格管理，這一理念由公司創始人恩佐·法拉利提出，並被現任管理層嚴格遵守。這一策略導致了創紀錄的定價和大量的訂單積壓，平均等待時間為24-30個月。這種基於稀缺性的模式被視為能夠清晰預見公司未來的盈利增長。
這家汽車製造商能夠將出貨量從中國等較疲軟的市場重新分配到需求更強勁的地區，從而保持甚至提高了其利潤率。此外，人們對法拉利即將推出的純電動車充滿期待，預計將帶來卓越的駕駛體驗。還有猜測認為，該公司可能最早在下週推出新的超級跑車，這種事件歷來對盈利有積極影響。
摩根大通的新目標價525美元是基於27.5倍的目標倍數應用於他們預估的2026年EBITDA 30.85億歐元，並考慮到2025年底的資本結構。這比早前的目標價有顯著提升，早前的目標價是基於2025年盈利和2024年底的資本結構。
在其他最近的新聞中，法拉利N.V.因幾項重大發展而受到關注。在2024年第二季度表現出色後，這家豪華汽車製造商的收入飆升至17億歐元，同比增長16%，淨利潤達到4.13億歐元。
這一積極表現歸因於定制訂單的增加和未來銷售的清晰可見性。作為回應，Bernstein SocGen Group和Morgan Stanley都上調了法拉利的目標價，理由是強勁的盈利和獨特的市場地位。
然而，法拉利也面臨著挑戰。該公司董事長John Elkann正因涉嫌稅務欺詐而受到都靈檢察官辦公室的調查，導致價值約7500萬歐元的資產被扣押。此外，法拉利宣布將在2024年底結束與銀行巨頭Santander的合作關係，這標誌著公司贊助格局的重大變化。
相比之下，法拉利的供應商Magna International Inc.報告的第二季度業績未達預期。該公司調整後的每股收益為1.35美元，低於預期的1.44美元，季度收入下降至109.6億美元。該公司還預計，由於一個車輛項目的取消，將損失約7億美元的銷售額。這些最近的發展凸顯了汽車行業的動態性質以及公司為應對這種情況所採取的策略。
InvestingPro 洞察
摩根大通上調評級所強調的法拉利強勁市場地位，得到了最近InvestingPro數據的進一步支持。該公司過去十二個月的收入增長為15.28%，2024年第二季度為16.17%，這與分析師對法拉利高可見度盈利增長的看法一致。27.38%的強勁營業利潤率補充了這一增長，展示了該公司在市場挑戰中保持盈利能力的能力。
InvestingPro提示揭示，法拉利已連續3年提高股息，過去十二個月股息增長顯著，達35.33%。這證明了公司的財務實力和對股東回報的承諾，與文章中提到的嚴格供需管理方法一致。
53.88的高市盈率和23.99的市淨率倍數反映了投資者願意為法拉利獨特的市場地位和增長前景支付溢價。這些指標與摩根大通分析師對該股票的看漲觀點一致。
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