週四,高盛重申對ServiceNow (NYSE:NOW)的樂觀立場,維持買入評級,並將目標價從之前的940美元上調至1,000美元。該公司對ServiceNow的信心源於其作為頂級軟件公司的地位,預計該公司在即將於10月23日發布的2024財年第三季度財報中,將略微超過預期增長數字。
ServiceNow的訂閱收入增長預計將達到至少20.3%至20.5%(以美元和固定匯率計算),略高於分析師預期的20.1%(以美元計算)。此外,計算剩餘履約義務(cRPO)增長預計將達到約22.5%至22%(以美元/固定匯率計算),相比之下分析師預期為22.3%(以美元計算)。自第二季度財報發布以來,ServiceNow的股價上漲了28%,反映了投資者的熱情,這源於上半年的強勁表現,包括連續幾個季度超出訂閱收入和cRPO的預期。
分析師強調了幾個因素,這些因素強化了高盛的觀點,包括與上半年相比相對穩定的宏觀經濟環境、積極的銷售管道信息(特別是第二季度結果中關於公共板塊的信息),以及銷售能力的顯著提升,銷售和營銷人員數量明顯增加。
此外,還強調了ServiceNow有潛力在超過1萬億美元的通用人工智能(Gen-AI)市場機會中佔據重要份額,這得益於其廣泛的工作流程組合和多年Gen-AI產品週期的前景。
ServiceNow的估值已達到多年來的峰值,未來12個月企業價值與自由現金流比率(NTM EV/FCF)為51倍。儘管估值較高,但該公司預計將繼續討論需要多大程度的超預期表現和指引改善才能進一步推動股價上漲。
這一點尤其重要,考慮到公司迎來了最大的公共板塊季度,對Gen-AI的預期不斷升高,以及對2025日曆年增長前景的關注,高盛預計增長率為21.8%,而分析師共識為20.5%。
ServiceNow的持續表現,很可能繼續保持訂閱收入和cRPO適度超預期和上調指引的模式,預計將增強投資者對公司能夠在2025日曆年保持20%或更高增長的信心。
在其他最近的新聞中,ServiceNow受到了相當多的關注。Evercore ISI將ServiceNow的目標價上調至950美元,維持優於大盤評級。這一決定得到了對ServiceNow合作夥伴調查的積極反饋支持,表明銷售管道更強勁,收入增長預期積極。
ServiceNow還報告客戶服務管理收入超過10億美元,並在金融服務板塊保持主導地位。儘管由於美國司法部正在對ServiceNow的一個重要合作夥伴Carahsoft Technology Corp.進行調查可能造成潛在干擾,但該公司仍雄心勃勃,目標是到2030年成為最有價值的企業軟件公司。
Bernstein維持對ServiceNow的優於大盤評級,承認短期風險但對公司的長期增長潛力表示信心。未來增長預計將由企業對人工智能投資的增加驅動,預計到2027年,這個市場將達到3萬億美元。
該公司還與NVIDIA和Hugging Face合作開發特定領域的大型語言模型。這些是公司發展軌跡中的最新進展。
InvestingPro洞察
高盛強調的ServiceNow強勁市場地位和增長前景得到了InvestingPro實時數據的進一步支持。該公司截至2024財年第二季度的過去十二個月毛利率高達79.07%,凸顯了其運營效率,並與其作為頂級軟件公司的地位相符。這一指標,加上同期24.17%的強勁收入增長,強化了高盛對ServiceNow表現的樂觀展望。
InvestingPro提示還表明,ServiceNow是軟件行業的重要參與者,這印證了高盛對其在Gen-AI市場機會中佔據重要份額潛力的評估。此外,該公司過去三個月的強勁回報,股價總回報率為26.31%,反映了文章中提到的投資者在ServiceNow最近財報發布後的熱情。
值得注意的是,ServiceNow的交易價格接近52週高點,目前價格為52週高點的99.28%。這與文章提到的自第二季度財報以來股價上漲28%相符。然而,投資者應該意識到,該公司的交易估值倍數較高,包括167.94的市盈率,這呼應了高盛對公司估值達到峰值的觀察。
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