週四，高盛調整了對Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)的目標價，將其從之前的515美元下調至500美元，同時維持對該科技巨頭股票的買入評級。該公司的決定是基於修訂後的自由現金流（FCF）預測，以及2026和2027財年增加的資本支出（CapEx）估計，特別是與人工智能（AI）發展相關的支出。
高盛的分析師強調，儘管目標價有所調整，但預計微軟仍將表現強勁，預計收入增長14%，與市場共識一致。Azure雲端部門預計將以33.5%的固定匯率增長，超過29-30%的共識預期。此外，預測每股盈利（EPS）為3.14美元，略高於3.10美元的共識預期。
微軟的股票年初至今比NASDAQ低11個百分點，分析師將此歸因於投資者擔心AI相關CapEx增加對毛利率的影響，以及Azure增長未達預期的季度表現。
然而，隨著11月Blackwell的發布後預期容量增加，以及對利率和美國大選結果有更清晰的認識，預計微軟在2025財年第二季度和下半年的盈利將有利好因素。
分析師對微軟Azure在2025財年下半年獲得動力的信心，來自於在Communacopia與Kevin Scott的討論以及CIO調查的見解，表明Azure具有競爭優勢。報告指出，歷史上CapEx增加和利潤率壓力的時期往往導致微軟股票短期表現不佳，隨後隨著Azure增長重新加速而表現優異。
儘管高盛模擬2025和2026財年OpenAI運營可能帶來20-30億美元的潛在損失，但他們認為隨著微軟的戰略投資成熟，運營效率可能為EPS帶來利好。該公司承認微軟目前的估值為2025日曆年市盈率的29倍，比S&P溢價34%。儘管如此，他們認為這一估值是合理的，指出即使在投資高峰年，微軟的EPS增長也比S&P快3%。
在其他近期新聞中，微軟公司與Rezolve AI的戰略合作夥伴關係將改變全球零售業。這項合作將Rezolve AI的Brain商務解決方案套件與微軟的Azure雲平台整合，旨在優化零售運營並提升客戶參與度。微軟承諾為Rezolve AI提供大量的市場推廣支持，這些舉措旨在擴大公司的市場覆蓋範圍，並支持其到2025年年度經常性收入超過1億美元的目標。
根據最近的分析師報告，Oppenheimer已將微軟股票從優於大盤下調至與大盤持平，原因是擔心其OpenAI投資的損失高於預期，以及企業採用AI技術的速度較慢。另一方面，Truist Securities和BMO Capital Markets仍然對微軟的表現保持信心，分別重申買入和優於大盤的評級。
在AI領域，微軟參與了一項48億美元的大規模投資，以擴大其在意大利北部的人工智能和雲服務基礎設施。此外，該公司還參與了與Constellation Energy的協議，以支持Three Mile Island核電廠一個機組的重啟。
InvestingPro 洞察
微軟的財務指標和市場地位與高盛的分析密切吻合。根據InvestingPro的數據，截至2024財年第四季度，微軟過去十二個月的收入為2451.2億美元，收入增長強勁，達15.67%。這一增長率支持高盛14%的收入增長預測，表明微軟的表現持續穩定。
該公司35.2的市盈率反映了其溢價估值，高盛認為這是合理的，因為微軟的EPS增長速度比S&P更快。InvestingPro提示指出，微軟"以高盈利倍數交易"，印證了分析師對公司估值的看法。
微軟強勁的市場地位進一步得到另一個InvestingPro提示的強調，該提示將其識別為"軟件行業的知名參與者"。這一地位支持高盛對微軟競爭優勢的信心，特別是在其Azure雲端部門。
對於尋求更全面洞察的投資者，InvestingPro提供了關於微軟的14個額外提示，為深入了解公司的財務健康和市場地位提供了更多信息。
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