週三，UBS對在競爭激烈的銀行板塊運營的Judo Capital Holdings (JDO:AU)股票啟動覆蓋，給予買入評級，目標價為2.10澳元。UBS強調，儘管主要銀行機構佔據主導地位，Judo仍成功在市場中建立了自己的利基。
該公司的增長潛力被認為得到了商業銀行市場結構性因素的支持，預計中小企業(SME)板塊未來五年的複合年增長率(CAGR)將達到9.8%。
UBS預計，根據保守估計，Judo的貸款規模可能在未來四年內翻倍至約200億澳元。這些預測顯示Judo的貸款三年CAGR為15%，略低於Visible Alpha預測的17%。擴張預計部分將由商業經紀渠道滲透率的提高驅動，目前該滲透率為30%。
自2021年Judo Capital上市以來，其經營環境發生了顯著變化。主要變化包括期限融資工具的替換、利率上調4.25點子，以及這些因素對信貸週期和融資成本的影響。此外，商業銀行業的競爭環境也變得更加激烈。
UBS的分析表明，雖然商業貸款是一個利潤率更高的板塊——比零售高出60多個點子——但預計也將面臨更多的資本配置，可能會降低投資資本回報率(ROIC)。儘管面臨這些挑戰，該公司對Judo Capital的前景仍保持樂觀，這反映在買入評級上。
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