週四，富國銀行調整了對Etsy (NASDAQ:ETSY)的展望，將目標價從之前的58.00美元下調至47.00美元，同時維持對該股的Underweight評級。該公司將第三季度總商品銷售額(GMS)下調約1.5%至同比下降3.0%，處於Etsy指引的"低個位數"同比下降範圍的低端。
第四季度GMS指引也預計將按固定匯率基準同比下降1%至3%，而市場預期同比下降1.3%。
修訂後的第三季度GMS預測低於共識，原因是消費者趨勢喜憂參半、來自低成本電子商務替代品的競爭加劇以及流量疲軟。富國銀行強調季度固定匯率GMS趨勢惡化，預計第三季度降幅將從-1.9%擴大至-3.5%。對於第四季度，該公司估計GMS下降1.1%，同比固定匯率下降3.2%，略好於第三季度，這是由於10月份的比較基數和季節性模式所致。
富國銀行預計Etsy的利潤率將與第三季度持平或略低，全年EBITDA利潤率指引仍在27.0%至27.4%左右。該公司預測第三季度EBITDA利潤率為26.6%，同比下降200點子，第四季度利潤率為28.0%，同比持平，導致全年EBITDA利潤率為27.1%，同比下降30點子。
分析還指出Etsy在關鍵研發計劃上的投資以及付費社交營銷的增加，預計2024年下半年作為GMS的百分比將同比上升50點子。該公司預計總商品交易額(GMV)將呈低個位數百分比下降，同時運營費用將呈類似百分比增長，導致2027年前利潤率去槓桿化240點子，相比之前估計的130點子。
富國銀行指出，第三季度GMS增長受到9月份具挑戰性的比較基數和Etsy.com搜索排名變化的影響。該公司估計，7月和8月Etsy.com的GMS同比下降2.9%，9月同比下降5.3%。此外，8月28日對Etsy.com產品搜索排名的更新旨在優化發現，儘管可能存在短期缺點，但可能帶來長期益處。
Etsy重新關注其移動應用程序（佔GMS的42%），以及9月份對其忠誠度計劃Etsy Insider的beta測試，可能會提高用戶頻率。然而，Etsy搜索和發現修改對流量和轉化率的初始影響仍不確定。
在其他最近的新聞中，電子商務公司Etsy和Wayfair成為各種分析師評級和預測的主題。德意志銀行對這兩家公司表示謹慎，理由是數據疲軟。對於Etsy，該銀行強調了第三季度總商品銷售額(GMS)可能下降的擔憂。
儘管如此，Truist Securities仍維持對Etsy的Buy評級，理由是GMS跟蹤穩健和新的戰略舉措。然而，Cantor Fitzgerald和Piper Sandler以Neutral評級開始對Etsy的覆蓋，理由是潛在的結構性挑戰和對可自由支配支出的擔憂。
有人注意到Wayfair自7月以來銷售增長放緩，但季度至今的趨勢表明與第二季度相比有一些穩定。儘管如此，德意志銀行認為Wayfair在當前水平上具有吸引人的風險/回報概況，特別是考慮到預期的較低利率環境可能刺激房地產活動，從而促進家居用品行業的增長。
這些是兩家公司的最新發展，Etsy報告收入增長3%至6.48億美元，Wayfair在其類別中保持領先地位。兩家公司最近的趨勢在進入關鍵的假日季度時引發了擔憂。Etsy在禮品和長期價值導向的產品體驗方面的投資得到認可，但由於移動用戶趨勢疲軟，可能不會立即轉化為總商品銷售額的增加。
InvestingPro 洞察
為補充富國銀行對Etsy的分析，InvestingPro數據提供了對該公司財務狀況的額外洞察。儘管文章中強調了挑戰，但Etsy在截至2024年第二季度的過去十二個月內保持了70.78%的令人印象深刻的毛利率。這與InvestingPro提示之一相符，該提示指出Etsy的"毛利率令人印象深刻"。
該公司的調整後市盈率為18.99，相對於其0.15的PEG比率來說相對較低。這支持另一個InvestingPro提示，表明Etsy"相對於近期盈利增長，交易價格較低"。考慮到股票最近的價格變動和富國銀行修訂的展望，這一估值指標可能會引起投資者的興趣。
值得注意的是，根據最新數據，Etsy的股價已經出現顯著波動，年初至今的價格總回報率為-36.04%。這種波動性反映在另一個InvestingPro提示中，該提示指出"股價變動相當波動"。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Etsy提供了12個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更廣泛的視角。
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