週二，貝爾德(Baird)將Forward Air(NASDAQ:FWRD)的目標價從24.00美元上調至32.00美元，同時維持對該股的中性評級。該公司預計Forward Air將繼續堅持其2024年財務展望，預計合併EBITDA為3.10億至3.25億美元。該公司正在進行的投資組合審查和潛在的資產處置預計將解決槓桿和流動性問題。
Forward Air的股價部分上漲是由於重大的激進投資者參與，且市場猜測公司可能出售。貝爾德指出，該公司的新戰略和財務模型，特別是Omni部分，仍處於初期階段。預計Forward Air的交易在短期內將保持波動，但第三季度有很大可能會取得漸進式進展。
該公司2024年下半年的EBITDA預計在1.74億至1.89億美元之間，或每季度約8700萬至9500萬美元。這一預測與2023年第三和第四季度的EBITDA分別為9600萬美元和9400萬美元相比，以及截至2024年第二季度的過去十二個月EBITDA為3.25億美元。
Forward Air也有望實現與Omni相關的額外成本節約，2024年第二季度已實現1460萬美元，預計在隨後的季度中將進一步節約。
Forward Air的管理層專注於在2025年第一季度末達到7500萬美元的年化運行節約率，其中包括最近裁員帶來的約2000萬美元節約。這些節約是在Omni相關節約之外的額外節約。
隨著交易費用的減少，Forward Air預計在2024年第三或第四季度對現金流將產生中性或正面影響。該公司維持和提高調整後EBITDA水平的能力被視為提高其長期盈利潛力信心的關鍵因素，估計每股盈利約為1.50美元，具體取決於成功執行和資產負債表去槓桿化。
儘管對節約和現金流的前景持樂觀態度，但Forward Air承認在整合Omni和管理初期客戶流失方面存在挑戰。預計該公司的改善路徑將是非線性的，潛在的宏觀經濟惡化構成重大風險。Forward Air在2024年第二季度末的合併淨槓桿率為5.2倍，淨債務約為17億美元。
這一槓桿率低於2024年第一季度的5.0倍，仍然低於6.0倍的要求契約閾值。該公司預計將繼續遵守其財務契約，即使年底閾值降至5.5倍。此外，Forward Air正積極尋求出售非核心資產以支持其運營計劃。
在其他最近的新聞中，投資公司Ancora Holdings Group, LLC對Forward Air Corporation給予了重大關注，呼籲進行戰略審查和可能的公司出售，原因是認為公司在過去十年表現不佳。
Ancora的審查建議得到了持有Forward Air約22%股份的股東的支持。在財務領域，Forward Air報告第一季度收入增長52%至5.42億美元，主要歸功於Omni板塊的表現，但調整後EBITDA下降51%至2900萬美元。
分析師一直密切關注這些發展。貝爾德將Forward Air股票的目標價上調至17.00美元，認可該公司為減輕債務和提高盈利能力所做的努力，儘管預計未來幾個季度將出現運營虧損。同時，Stifel維持對該公司的持有評級和23.00美元的目標價，歡迎Jamie Pierson被任命為臨時首席財務官。
Wolfe Research將Forward Air的股票評級從表現不佳上調至同業表現，保持其財務預測不變，預計2024年調整後EBITDA為1.70億美元，2025年為2.48億美元。Forward Air還計劃在2024年剝離非核心資產以協助償還債務。
InvestingPro 洞察
來自InvestingPro的最新數據進一步闡明了Forward Air的財務狀況和市場表現。該公司的市值為980.58百萬美元，反映了其在運輸板塊的當前地位。儘管文章中概述了挑戰，但Forward Air在過去三個月內的價格總回報率達到了85.44%，表明投資者信心在短期內顯著恢復。
然而，該公司的財務健康狀況仍然令人擔憂。一個InvestingPro提示強調，Forward Air背負著巨額債務，這與文章中提到的公司高槓桿率和解決流動性問題的努力相一致。此外，該公司截至2024年第二季度過去十二個月的市盈率為-40.27，表明持續存在盈利能力挑戰，這與另一個InvestingPro提示指出分析師預計今年公司將不會盈利的觀點一致。
從積極的方面來看，根據一個InvestingPro提示，Forward Air已連續19年保持股息支付。這種對股東回報的承諾，目前股息收益率為2.71%，可能會為長期投資者提供一些穩定性，儘管公司目前面臨財務困境。
對於有興趣進行更深入分析的讀者，InvestingPro為Forward Air提供了5個額外的提示，提供了對公司前景和挑戰更全面的看法。
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