加利福尼亞州埃爾塞貢多 - DIRECTV和EchoStar Corporation已達成最終協議,DIRECTV將收購EchoStar的視頻分發業務,包括DISH TV和Sling TV。這項交易今天宣布,以債務交換的方式進行,旨在打造一個在美國視頻分發市場更強大的競爭者,該市場目前由大型流媒體服務和科技公司主導。
此次收購旨在通過利用DIRECTV的規模優勢與節目製作方談判,為美國消費者提供更靈活、更具價值的內容套餐。此舉還有望改善EchoStar的財務狀況,使該公司能夠專注於在全國範圍內擴展其5G Open RAN無線網絡。
DIRECTV首席執行官Bill Morrow強調,合併後的實體有潛力提供量身定制的內容,並通過額外投資改善流媒體服務。EchoStar總裁兼首席執行官Hamid Akhavan表示,這筆交易符合EchoStar利益相關者的利益,並將有助於與領先的無線運營商競爭。
視頻分發板塊已經發生了重大變化,流媒體平台現在擁有的訂戶數量超過了傳統付費電視。自2016年以來,DIRECTV和DISH已失去了63%的衛星客戶,凸顯了戰略調整以保持競爭力的必要性。
從財務角度來看,預計合併將在交易完成後的第三個年頭實現至少10億美元的年度成本協同效應,預計完成時間為2025年底。交易完成後,DIRECTV的槓桿比率預計略高於2.0倍,目標是在12個月內降低。
交易細節包括DIRECTV以名義1美元的對價收購DISH DBS的淨債務。該交易還涉及約97.5億美元DISH DBS票據的交換要約。監管批准和其他慣例成交條件尚待完成,預計交易將於2025年第四季度最終完成。
EchoStar的財務義務將大幅減少,約117億美元的合併債務將被消除,2026年前的再融資需求將減少約67億美元。
此公告與TPG Inc.單獨達成協議收購AT&T在DIRECTV中70%股份的交易同時發布,後者預計將於2025年下半年完成。
本文信息基於新聞稿聲明。
在其他近期新聞中,EchoStar Corporation與DISH DBS Corporation高級債務證券持有人就潛在債務交換的談判已經結束,未能達成協議,儘管提議的條款對DDBS票據面值提供了折讓。儘管如此,EchoStar仍在與多方接觸,探索潛在的融資交易。EchoStar 2024年第二季度收入同比下降9%,為39.5億美元,主要由於用戶流失,公司的折舊和攤銷前營業收入(OIBDA)也下降至4.42億美元。TD Cowen維持EchoStar股票的買入評級,但由於公司未來融資需求的不確定性,將目標價從38.00美元下調至37.00美元。儘管面臨這些財務挑戰,EchoStar在機上通信板塊與TCI和Türksat達成了協議,並對5G私有網絡市場的潛力表示樂觀。公司預計今年企業收入將超過消費者收入,並計劃增加資本支出,為2025年的建設需求做準備。這些都是EchoStar Corporation最近的發展動態。
InvestingPro 洞察
隨著DIRECTV收購EchoStar的視頻分發業務,包括DISH TV和Sling TV,審視EchoStar (SATS)的財務狀況對理解這筆交易的影響至關重要。
根據InvestingPro數據,EchoStar的市值為76.2億美元,反映了其在行業中的重要地位。然而,該公司的財務指標呈現出複雜的局面。EchoStar截至2023年第二季度的過去十二個月收入為162.4億美元,但在此期間經歷了38.44%的大幅收入下降。這一下降與文章提到的傳統付費電視提供商面臨的挑戰性環境相符。
InvestingPro提示強調,EchoStar目前的市淨率倍數為0.39,較低,這可能表明相對於其資產,該股票被低估。這種低估值可能使EchoStar成為DIRECTV的具有吸引力的收購目標。然而,值得注意的是,EchoStar背負著大量債務,文章通過提及交易的債務交換結構和EchoStar預期的財務義務減少來解決這一問題。
儘管近期面臨財務挑戰,EchoStar的股票表現強勁,過去一年的價格回報率為67.4%,過去六個月的回報率更是高達96.77%。這種積極的市場情緒可能反映了投資者對公司戰略舉措的樂觀態度,包括與DIRECTV的這次合併。
對於尋求更全面分析的投資者,InvestingPro提供了11個關於EchoStar的額外提示,為公司的財務狀況和市場表現提供更深入的洞察。
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