週一，UBS重申了對大眾汽車股票(VOW:GR)(OTC: VWAGY)的賣出評級，並維持84.00歐元的目標價。此重申評級是在大眾汽車上週五宣布下調2024財年財務展望之後作出的。
這家德國汽車製造商現預計營業利潤(OP)約為180億歐元，低於此前約210億歐元的共識預期。此外，營業利潤率預計約為5.6%，低於此前6.5%的共識預期。
公司已將銷量指引修正為同比下降2.6%，這與早前預計增長最高3%的預測有顯著差異。收入預計將略低於去年同期水平，較早前0-5%增長的預期有所下調。
這些變化歸因於各個部門的發展，包括大眾乘用車、輕型商用車(LCV)、零部件，以及金融服務部門業績的下降，後者現預計為32億歐元，而非此前的40億歐元。
大眾汽車還表示，計劃中的德國業務重組並未包含在這一修訂後的預測中。公司警告稱，疲軟的宏觀經濟環境可能帶來額外風險，特別是對核心品牌集團而言。
2024財年的更新預測較最新共識預期下調了約15%，這源於UBS認為較弱的基本業務趨勢，這一趨勢也應該被考慮到2025年的展望中。
在更廣泛的汽車市場背景下，UBS建議應該結合BMW和Mercedes-Benz Group (MBG)等競爭對手發出的類似警告來看待大眾汽車的下調預期，特別是關於中國市場可能出現更陡峭下滑的警告。
大眾汽車在中國的財務數據主要記錄在營業利潤線以下，Porsche作為權益收益除外。
最後，大眾汽車的自由現金流(FCF)指引也進行了調整。公司現預計約為20億歐元，包括併購支出，低於此前預測的25億至45億歐元範圍。
大眾汽車最新的財務指引更新反映了公司面對不斷變化的市場條件和內部挑戰時採取的更為謹慎的立場。
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